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    撰文者:蕭世斌2012-10-25
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    推薦序:看財報,從此無障礙

    自序:搞懂財報邏輯,比想像中更簡單

    前言:財務報表讀懂了,股市撈錢力再升級!

    【第一篇】必讀財報:損益表

    第1章:公司賺或賠? 損益表有第一手資訊
    每月公布的營收,可當作獲利領先指標

    第2章:想知產品競爭力 就看毛利率
    毛利率愈高,產品競爭力愈強∕相同產業才有比較價值

    第3章:從營業利益率 看出企業持續賺錢能力
    排除業外獲利,更能看清本業真功夫

    第4章:稅前淨利呈現營運績效 稅後淨利影響股東權益
    純益率高、營益率低,留意公司是否不專心本業∕業外比率是否過多,得看合併報表∕排除所得稅干擾,更貼近公司經營績效∕純益率差,資產報酬率不見得就差∕稅後淨利增加,股東獲益也跟著增加

    第5章:2大評估法 看誰玩得起財務槓桿
    評估法1》稅前息前淨利
    評估法2》資金報酬率

    第6章:本業虧損 就算稅後有盈餘也難持久
    EPS表現好,不代表經營績效也好∕別被業外收益美化的報表蒙蔽

    第7章:每股盈餘只能衡量股價高低 不能判定經營績效
    成長型公司,高EPS但配息率低∕潛在普通股將對EPS具稀釋作用∕不是EPS高就代表比較賺錢∕股本變動少,EPS只能來衡量股價高低∕要賺一個股本,不見得很難∕若用EPS看盈餘成長,須將配股一併考量

    第8章:本益比有盲點 須搭配企業遠景一起看
    高盈餘成長公司回本快,本益比自然高∕盈餘若能逐年增高,將能縮短等效本益比

    第9章:盈餘成長快又穩 才能推升股價
    淨值成長率夠高,股價才會高於淨值

    【第二篇】 必讀財報:資產負債表

    第1章:衡量企業財務實力強弱 就看資產負債表
    總資產=總負債+股東權益,等式左右邊數字必須相等∕資產負債狀況隨時變動,也需隨時保持平衡

    第2章:資產》企業投資的總金額
    固定資產為企業生財工具,不會隨例行性的營運而變動∕折舊提列多寡僅為財務數字改變,不影響現金水位∕流動資產記錄資金流動狀態,週轉愈多次獲利就愈多∕金融商品投資須依3目的區分∕無形資產占總資產比率不應超過5%

    第3章:負債》從目的及比率評量企業體質
    流動資產宜為流動負債的1.5倍,短期借貸更別逾總負債10%∕長期負債可為股東報酬加乘,但也需小心將虧損放大

    第4章:股東權益》股東擁有的總資產金額
    股東投入的總資金是股東權益金額,並非股本

    第5章:盈餘轉增資 股東不會更有錢
    盈餘配股不代表獲利增加∕減資不會影響投資者權益

    【第三篇】 必讀財報:現金流量表

    第1章:看懂現金流量表 掌握企業現金來龍去脈
    了解現金流量表,先搞懂兩種會計基礎∕分類說明現金變化,有助檢視營運狀況

    第2章:用期初、期末資產負債表 推導現金流量
    了解編製原理,須掌握資產負債表之恆等式
    1.營業活動現金流量》檢驗本期淨利是否落實
    2.投資活動現金流量》檢驗長期投資項目
    3.融資活動現金流量》考量貸款、增減資、股息發放的影響
    4.淨現金流量》綜合分析3大現金流才能判斷良惡

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