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    Smart智富特刊第1512期

    認識權證篇3

    了解權證3大風險 穿好防護衣再進場

    撰文者:呂郁青2015-12-01
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    投資人是不是常聽到「權證風險有限、獲利無限」,這句話其實只講對了一半。投資一檔權證最大的損失的確就是把投入的本金賠光,但是,如果你沒有充分認識權證的特性與風險,隨便就進場,那肯定是「獲利有限、風險無限」。

    任何一種投資工具都有風險,在使用工具之前,除了了解產品的特性與交易規則之外,一定也要認清楚「風險」。外號「股市憲哥」的賴憲政說,雖然了解權證風險未必等於會賺大錢,但是至少穿了層防護衣,可保全身而退,而不會「怎麼死的都不知道。」

    權證與股票一樣可能會面臨金融海嘯大跌這種系統性風險,除此之外,權證這個以小搏大的投資工具,還有一些因為權證特性所衍生出來的特殊風險。以下是《Smart智富》團隊為投資人整理出常見的3大風險,投資人在投資權證之前,一定要先了解,免得誤踩陷阱。

    實戰操作》

    1 到期後無履約價值,本金將歸零

    早上一開盤老王看到華航(2610)大漲,他心想,前幾週買的華航權證一定賺錢了,但打開看盤軟體卻發現,怎麼找不到當初買的那檔權證。老王打電話給營業員後才知道,他的權證已在前一天到期了,因為沒有履約價值,所以變成「龜苓膏」(歸零膏)了。

    權證有到期日
    且每天都要付出時間成本

    權證是連動現股的衍生性金融商品,每一檔權證都有存續時間的限制,這是投資人進入市場前,第一個必須認識的權證特性,而這也是許多在股市征戰多年的老手,首次進入權證市場還會跌跤的原因。

    好的股票可當傳家寶,但不管哪一檔權證,都有到期的一天!權證界的投資達人權證小哥與「權證醫生」潘俊賢都苦口婆心地不斷提醒,很多投資人只看到權證能以小搏大的優點,而忽略了它所帶來的風險。雖然權證這個商品已問世17年,但還是有券商常接到電話詢問「為什麼今天我的權證沒有報價?」可見還是有許多投資人不知手中權證已到期,完全無價值了。

    除了權證會到期的特性之外,若到了到期日,標的股價格還沒有達到權證的履約價(沒進入價內)時,就不具履約價值,權證的報價會直接「歸零」。

    第二個要認識的特性是,權證每天都要付出時間價值成本,甚至包括週六、週日與國定假日,投資人持有權證就得每天付出「過夜費」。因此,「權證A咖」黃鉦展跟「股市憲哥」賴憲政等人都提醒,最好在週一買進權證、週五賣出,免得浪費週六與週日的時間成本。另外,最好不要選擇股價太牛皮的現股,以免權證還沒等到股價發動,就被吃掉過多的時間價值。

    愈價外、愈接近到期日
    時間價值衰減愈快

    權證每天都要付出時間成本,但很多人不知道,有兩種權證的時間價值會耗損得特別快,第1種是愈價外的權證;第2種是愈接近到期日的權證。

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