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    Smart智富密技第80期

    依據「均值回歸」特性,波段操作台灣50

    善用五線譜 抓準大盤走勢

    撰文者:詹宛霓2015-11-26
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    如果有一個線圖,能夠告訴你在這條線買進,再跌的機率只剩2.2%;或是漲到這條線,再漲的機率也只剩2.2%,你是不是就可以很放心的買賣,不怕買了之後續跌或是賣了後股價才一飛沖天?

    艾倫所使用的股價五線譜就能做到!股價五線譜是艾倫受到香港城市大學商學院的曾淵滄博士創立的「曾氏通道」所啟發。主要是利用一段時間內的股價資料,根據常態分配繪製成5條線,因此可以得出股價在1個標準差之內的機率是68.2%、在2個標準差之內的機率是95.4%。

    在艾倫的股價五線譜中,中間的那條線就是股價的回歸中線,又稱為「趨勢線」。接著再根據股價的歷史波動度,將趨勢線往上加一個標準差畫出第2條線,也就是樂觀線;加上2個標準差得到第3條線—極樂觀線。同樣地,將趨勢線減掉1個標準差就能得出第4條線—悲觀線;減掉2個標準差就能得出第5條線,也就是極悲觀線,這5條線就涵蓋了95.4%的股價範圍(詳見圖1)。

    只適用於會均值回歸的標的
    一般個股較不適合

    也就是說,在大部分的情況下,股價都會在這5條線之間的區間震盪,艾倫形容股價的漲跌就像鐘擺一樣,「你可以想像,當擺盪向右的力量沒了,就會回頭向左擺盪,來來回回。」而只要從股價在五線譜中擺盪的位置,就能知道再跌或再漲的機率有多少,像是股價若跌到悲觀線,就知道再跌的機率只剩15.8%了。

    但艾倫也提醒,五線譜只適用於會均值回歸的標的。所謂的均值回歸,意思是股價不論漲或跌,都有很大的機會向回歸中線靠攏。艾倫指出,像這樣會均值回歸的標的通常比較大,例如:世界各國的股市,個股則比較不適用。

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