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    Smart智富密技第82期

    實戰工具篇2

    黃金市場資金湧入 保值又能抗通膨

    撰文者:詹宛霓2016-04-20
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    隨著愈來愈多國家實施負利率,民眾對貨幣價值的不信任日漸攀高,資金因而流入黃金市場,金價從年初的每盎司1,061美元,最高上漲至每盎司1,284美元,漲幅高達21.02%,成為2016年以來績效最好的投資標的之一。

    「當大家對紙鈔沒有信心,就會開始把鈔票拋出來換實際的商品,物價就漲了。」政治大學金融系教授殷乃平解釋,這也是為什麼在日本2016年1月29日端出負利率後,日本國內的黃金零售價就創下8個月新高的原因(詳見圖1)。

    另外,歐、日先後擁抱負利率,已對美國的升息決策造成影響,儘管美國經濟強健,具有升息條件,但當全球都在降息,而美國獨升息,恐將使得全球熱錢蜂擁搶入美元資產,並可能造成全球金融市場動盪,此亦為聯準會(Fed)所憂心。

    因此在2016年3月份的公開市場會議上,聯準會就表達對國際金融市場的關切,也壓抑美元的升息腳步,這造成避險資金轉而流入黃金市場,元大標普高盛黃金ER指數股票型期貨信託基金經理人方立寬解釋,「尤其在黃金走了4年空頭後,正好來到相對低的價位,因此吸引了瞬間的資金行情。」

    但隨著年初以來的上漲,金價已經來到8個月來的高點,長期來看還有投資的機會嗎?方立寬認為,只要市場出現更嚴重的負利率、迫使資金流竄、通膨又加劇的話就有可能。

    負利率時代儲蓄沒利息
    反而移除持有黃金的機會成本

    一般來說,投資人會買入黃金,第一是為了抗通膨、第二是為了避險。而在負利率的情況下,銀行沒辦法將資金存在央行或是拿去購買公債,因為你存在央行要付保管費,買了公債還要倒貼利息。這時候被迫擠出來的資金,就有可能流入能保值又能夠抗通膨的黃金。

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