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    Smart智富密技第88期

    波段操作》

    用「五線譜投資法」抓相對高低點

    撰文者:鄭 杰2017-03-25
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    雖然定期定額是最為人熟知的基金投資方式,但是,基金和其他金融商品一樣,也可以用低買高賣的波段方式來操作。投資人只要善用工具、抓準「相對高低點」,透過基金賺波段財一點也不難!

    《Smart智富》月刊195期〈封面故事〉的主角,同時也是部落格「股息現金流被動收入理財的心路歷程」的已故版主艾倫(Allan Lin),就是靠著「五線譜投資法」來波段操作基金和ETF的方式而賺進上億財富。至於「五線譜投資法」的概念與運用方法,請見下文分析。

    概念》用均值回歸與標準差找出波動範圍
    「五線譜投資法」是艾倫與知名網路財經作家薛兆亨教授、tivo共同開發的一套投資方法,利用的是諾貝爾經濟學獎得主,同時也是耶魯大學教授席勒(Robert Shiller)的「均值回歸」(詳見名詞解釋)
    概念。

    名詞解釋_均值回歸

    強調價格會圍繞在均值的上下波動,無論是上漲趨勢或下跌趨勢,都不會長期地持續下去,最終一定會回歸均值。也就是說,當價格漲多時,必定會向下靠近均值。

    五線譜中總共有5條線,中間那條線為價格的回歸中線,又稱為「趨勢線」。在計算出價格的歷史波動度後,向上加1個標準差後畫出第2條線,向上加2個標準差後畫出第3條線;而趨勢線向下減1個標準差後畫出第4條線,向下減2個標準差後畫出第5條線。這5條線由上而下,分別稱為樂觀線、相對樂觀線、趨勢線、相對悲觀線、悲觀線。

    「五線譜投資法」的基本概念是,根據統計學,資產價格絕大部分會落在正負2個標準差內,也就是說,當價格觸碰到趨勢線上方的2條線時,會向下修正;當價格觸碰到趨勢線下方的2條線時,會向上調整。這種現象就像鐘擺來回擺盪,因此,投資人可以在價格跌至悲觀區時布局,升至樂觀區時賣出。以台股為例,近3年半以來,指數絕大部分的時間都是在趨勢線上下2個標準差之內震盪(詳見圖1)。

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