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    Smart智富月刊101期

    美經濟減速 亞股防禦功能佳

    撰文者:郭莉芳 2007-01-01
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    眾所周知,新興市場在過去幾年的多頭行情中漲翻天,但相較於新興歐洲與拉丁美洲的漲幅,新興亞洲只能算「小兒科」。新興歐洲與拉美的漲勢題材主要是靠油價與原物料,雖然市場仍然預期油價與原物料行情長線看好,但是漲多之後,接下來的單年漲幅應該不會像過去幾年那麼驚人,也就是說,新興歐洲與拉丁美洲未來股市很難再出現一年大漲50%的紀錄。

    在這樣的情況下,過去漲幅相對落後的新興亞洲在利多不斷下,應該有機會上演落後補漲行情。從表1可看出,新興亞洲落後補漲的行情已經悄然啟動,拉近與其他兩個新興市場的距離。

    新興亞洲與拉美及新興歐洲漲幅拉近


    4個理由支撐亞股看漲

    如果「落後補漲」的說法無法讓你信服,以下整理出4個有利證據,證明亞股2007年將可延續多頭格局。

    <理由1>中、印崛起,成長力驚人

    中國與印度已成為全球主要經濟成長引擎,國際貨幣基金(IMF)2006年9月的報告指出,中國2007年的經濟成長率可望維持在10%的水準,優於2006年4月預期的9%;新興亞洲的經濟成長率區域平均值約為8.2%,優於拉丁美洲的4.2%與新興歐洲的5.0%,更勝於全球平均經濟成長率4.9%。

    <理由2>美國經濟軟著陸機率高,對亞洲衝擊可望縮小

    對於仰賴出口的亞洲國家來說,美國經濟成長趨緩勢必會產生不小衝擊,但根據美國近期公布的經濟數據來看,就業數字優於預期、服務業持續擴張,雖然房市疲軟,但經濟趨緩的情況應不至於太嚴重,甚至在2007年下半年可漸好轉。

    另外,過去5年,美國的進口占世界總額的比例已從21%降至16%,這代表世界各國對美國市場的依賴程度已不如過往。安本亞洲資產管理公司投資經理姚鴻耀表示,再加上中國與印度兩大市場的經濟持續擴張,可望抵銷美國降溫的衝擊,來自亞洲區域內貿易的支撐,仍會使亞洲股市呈現較強勢的格局。


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