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    Smart智富月刊102期

    股債齊揚 平衡布局最賺

    撰文者:郭莉芳 2007-02-01
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    根據專家預測,今年將是股債齊揚的局面,先釐清將會影響今年景氣的幾個變數,才能進行正確的基金布局。

    大漲小回 新興市場仍是多頭格局

    有「新興市場教父」之稱、研究新興市場超過40年的富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁馬克‧墨比爾斯(Mark Mobius)表示,「許多人都擔心新興市場有漲高的風險,但在投資市場中,風險無所不在,即使投資成熟國家也有風險,因此不妨以『全球化布局』的概念出發,便能分散風險。」

    馬克‧墨比爾斯進一步表示,與其他區域相較,新興市場的本益比最低,股價相對便宜,而且股利率也不輸其他市場。從過去的歷史經驗來看,波灣戰爭、亞洲金融風暴與網通泡沫等危機,曾讓新興股市出現7次跌幅超過20%的空頭波段;然而在每一次空頭的歷練過後,新興市場股市卻爆發出更強勁的反彈力道,而且多頭波段平均長達25個月之久,遠勝於空頭平均7個月的期間。

    這顯示新興市場正以「大漲小回」的長線格局向上發展,短線的回檔修正都是長期資金布局的好時機。「不要問我投資新興市場的最佳時機,有錢就去買,就對了!」馬克‧墨比爾斯笑著說。

    3大新興市場中,馬克‧墨比爾斯最看好亞洲。過去幾年原物料的飆漲行情讓新興亞股備受忽略。如今油價回檔、通膨降溫、貨幣政策轉趨寬鬆,新興亞洲的投資價值再度綻放光芒。其中以韓國、台灣及泰國股市本益比仍屬低估,未來深具落後補漲潛力。

    今年還有15%獲利空間

    新興歐洲短線有回檔壓力,但中長線則有經濟高成長、與歐盟整合效應發酵、政府積極作多改善投資環境等利基可期,因此現階段在油價續跌、風險降低以及投資條件轉佳下,建議投資人可逢低酌量加碼。

    拉丁美洲股市則具備景氣穩健、股價低估與債信調升契機等實質利多,民間消費與貸款需求也在央行降息下明顯轉強,2007年可望在基本面與政策面的帶動下再展歡顏,延續多頭格局。

    根據瑞士銀行、瑞士信貸、摩根大通等券商預估,全球新興股市2007年將有15%左右的報酬空間。雖然短線有過熱回檔整理的風險,但在未來長線看好下,對於單筆投資人來說,有拉回就是好買點;至於定期定額投資人更沒有進出時點的疑慮,只要長期投資,新興市場最終應能回饋不錯的報酬率。


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