苦日子還會多久？陶冬、馬凱論趨勢

2009年全球經濟上半年最糟

撰文者：張國蓮 2008-12-30 瀏覽數：5,216

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零利率時代來臨，通貨緊縮陰影浮現，2009年全球經濟衰退，苦日子還要過多久？金融海嘯還會再現嗎？

本刊特別邀請人在香港的瑞士信貸董事總經理陶冬，與本刊編輯顧問、《經濟日報》總主筆馬凱，深入剖析最新的經濟情勢。他們一致認為，金融體系最壞情況已過，2009上半年將是經濟最糟階段。

此外，對美元，兩位經濟學家也一致認為，2009年會現強勢。陶冬分析，美元短期會回檔，但2009年仍是強勢貨幣。因為第一個從衰退出來的很可能是美國，儘管從財政赤字看，美元應走弱，但在全球零利率下，「期待復甦」會變成一個主要故事（指對復甦的期待將變成一種投資題材），這將讓美元再現強勢。

以下就是兩位專家針對全球降息、中國發展、擴大公共支出等議題的論述摘要：

看全球零利率
陶冬：我們都是日本！
馬凱：降息已到極限

問：美國、香港大降息，零利率時代來臨，市場擔心全球經濟會陷入通縮黑洞，你怎麼看？

陶冬：現在，全球都面對通縮風險、金融危機，全世界央行比賽降息，以經濟形勢看，許多國家利率水準在不久的將來都會接近於零，一個全球零利率的時代即將到來，我們都是日本！2009年的經濟是會更糟，全球也可能會有一段時間陷入通縮情況，但情況有多糟？時間會多長？我認為，將取決於：1.經濟受損程度；2.金融機構何時開始借貸、以及借貸市場恢復活絡的速度。

馬凱：美國降息都快降到零了！但我認為，這已經是極限，全球主要國家都變成零利率的情況應該不會發生，就算發生，也是短暫現象，不會發生像日本那樣長時間維持零利率的情況。