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    Smart智富月刊 183 期

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    景氣漸復甦拉抬全球股市表現 中小型股帶頭領漲

    撰文者:詹宛霓 2013-11-01
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    2013年9月份全球股市表現較8月為佳, MSCI世界指數和MSCI新興市場指數與8月份相比,單月報酬率皆由負轉正, 分別上漲了3.56%和4.96%, 主要是受到美國總統歐巴馬 (Barack Obama)正式提名現任美國聯準會副主席葉倫 (Janet Yellen)為下任聯準會主席,市場預期貨幣政策可望維持溫和,再加上聯準會意外維持購債規模所造成的影響。

    9月份晨星(Morningstar) 依據4433法則共選出9檔基金,全球股票型基金檔數和上個月持平,其中2檔新上榜基金分別為「安盛羅森堡環球小型企業Alpha基金B」和「施羅德環球小型公司A1類股份-累積單位」。

    值得注意的是,此2檔基金主要都是投資中、小型股,且皆以週期性消費和工業類股為最大宗,可見美國景氣復甦明朗化,使得和景氣連動性較高的中小型股帶頭領漲。到10月11日為止,反映美國小型股表現的羅素2000指數自今年以來漲幅高達27.21%,遠高於標準普爾500指數的20.68%。

    施羅德產品研究部經理莊筑豐表示,美國當前景氣正處於復甦階段,以未來EPS來估算, 現階段小型股本益比約在15倍左右,處在歷史的平均水位, 仍具備成長空間。由於小型股的獲利連結房市的比重高於大型股,預估明年美國成長動能會更強,加上房市好轉,小型股仍能持續受惠。

    資金回流新興市場

    東亞、俄羅斯表現看俏

    在新興市場方面,根據研究機構EPFR10月3日至10月9日資金流向報告統計,資金正緩步回流新興市場,其中歐非中東和亞洲不含日本單週淨流入分別為1,900萬和4,200萬美元。摩根新金磚五國基金經理人何銘銓表示,製造業、出口型的新興市場表現相對強勁, 顯示與全球景氣高度連動的新興經濟體出線機會最大,以東亞及俄羅斯為代表。

    9月份新興市場新入榜基金為「施羅德新興歐洲A1類股份-累積單位」,另外1檔上榜基金為連續上榜4週的「富達新興歐非中東基金(美元累積)」,歸納原因在於近期歐洲經濟數據報喜,歐元區9月綜合採購經理人指數(PMI)升至52.2,進而帶動對俄羅斯的能源需求。

    雖然各項指標皆顯示景氣回春,投資人仍須注意美國債務協商結果對市場帶來的影響, 此次美國政府關門所造成的經濟損失也可能延後量化寬鬆貨幣政策(QE)的退場時程。美銀美林報告指出,全球金融市場的不確定性加上美國財政意外,皆會提高聯準會到明年才縮減購債規模的可能性。

    ▲4433法則精選》9月海外優質基金


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