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    Smart智富月刊197期

    全球經濟發展年度總體檢

    撰文者:曾淑雲 2014-12-30
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    新年伊始, 先來回顧過去一年。2014年的全球股市,可說是出人意料,而且如履薄冰的一年。在美國下修經濟成長率、新興國家經濟呈現放緩趨勢的影響下,國際貨幣基金組織(IMF)將全球經濟成長率自3.7%下修到3.3%。猶記得2013年底,我們為日本看似脫離通縮窘況而歡喜,但各項政策推動的衝擊,卻讓日本在第3季進入通縮,並於2014年10月底宣布擴大施行量化寬鬆貨幣政策(QE)。原先普遍認為應可逐步離開衰退陰影的歐元區,卻在德國出現經濟成長驟緩的陰霾下,浮現歐元區進入第3次衰退的隱憂。

    股票型基金表現
    略優於債券型基金

    截至2014年12月18日為止,整體股票型基金2014年初迄今的美元報酬率為-0.93%,表現略優於債券型基金-1.61%的美元報酬率。雖然市場整體表現並不理想,但部分個別國家則受惠於自身的政、經題材,及因油價下跌而舒緩的通膨壓力,反而有著相當亮眼的表現。

    談到2014年產業股票型基金組別,能源類基金毫無疑問的是投資人心中的痛,該組別2014年初迄今的美元報酬率為-21.41%。西德州原油期貨價格自2014年年初的每桶98美元上下,目前價格已來到55美元附近。以現在的狀況來看,低通膨看似逐漸成為全球主要經濟體的壓力,也就是說全球經濟增速放緩所導致的需求減少,亦逐漸反映在原油與原物料的價格上。

    印度》在台灣核備銷售的眾多基金組別中,印度股票型基金組別以35.65%的美元報酬率奪得2014年冠軍寶座,相對印度股市(S&PBSE SENSEX India)2014年初迄今約28.13%的報酬率來看,表現可謂相當亮眼。印度除了財政與經常帳雙赤字的狀況明顯改善外,2014年新當選的總理莫迪,積極打造更友善的經商法規環境,再加上油價走跌等因素激勵,讓投資人對於印度經濟前景甚為振奮。

    印尼》相對於2013年的大幅貶值,印尼盾在2014年的表現相對平穩,2014年初迄今升值約3.28%,而印尼JSX Composite指數則是上漲19.63%。印尼股票型基金組別2014年初迄今的美元報酬率為19.57%,表現略低於股市。印尼股市2014年出色的表現,主要是持續受到國內選舉題材的拉抬,印尼於2014年5月順利完成國會選舉,民主奮鬥黨成為印尼國會最大黨,同時該黨的候選人佐科威(Jokowi)亦於2014年7月順利當選總統,政治的穩定,再加上一連串可望推動的政策,都帶動印尼股市在2014年的表現。

    俄羅斯》受到國際原油價格走軟、新興市場經濟放緩的影響,多數仰賴原油出口國家的經濟增長都遭到波及。俄羅斯RTS指數2014年初迄今已下跌46.98%,同時俄羅斯盧布亦貶值62.96%,而俄羅斯股票型基金組別的美元報酬率為-44.75%。除了油價下跌的影響外,總統普丁強勢干預烏克蘭事務,使美國多次對普丁發出警告,再加上歐盟各國對其進行經濟制裁手段,都讓俄羅斯經濟腹背受敵。


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