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    Smart智富月刊199期

    算出基金虧損的機率

    撰文者:怪老子 2015-02-26
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    基金公司提供的風險資訊,其實已經隱含著虧損的機率,只是大部分的基金投資者,都只張大眼睛看著投資報酬率有多少,卻很少人去了解風險報告。相信大家都關心風險,只是基金公司所提供的資訊太專業了,沒有學過投資理論並不容易看得懂。

    一般散戶直覺中的風險,僅是虧損的機率多大。啊,不是這樣嗎?不然又是什麼!其實,專業機構是以統計學的標準差來描述風險,意義是實際報酬率偏移平均報酬的程度,又稱為波動風險。標準差除了隱含虧損機率之外,還包括了暴利機率,是一種涵蓋面較廣的風險表達方式。

    例如一檔基金幾年下來,年平均報酬率為10%,而每年的報酬率只在10%上下變動一點點,例如10.2%、10.6%、9.7%,這些報酬率都非常接近平均值,也就是波動度很小,所以風險就較低,虧損機會也較低。但是有某些基金,平均報酬率較高為12%,可是每年的報酬率都跟平均值差距甚大,例如25.3%、6.4%、-17.2%,顯然這樣的基金波動幅度就很大,而虧損機率也增加了。

    報酬率的波動愈大,就有很多機會大到比平均報酬率還要低,也就是俗稱的虧損。但是波動大不代表不好,波動若往平均值的正方偏離,獲得暴利的機會也相對大。這就是高風險高報酬、低風險低報酬,而報酬就是指平均報酬率,風險就是標準差,又稱波動風險。

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