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    Smart智富月刊 223 期

    不論大盤高低 股價合理就能存好股

    撰文者:華 倫 2017-03-01
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    股神巴菲特(Warren Buffett)說:「如果我們發現了喜歡的公司,股票市場的點位將不會真正影響我們的決策,我們不花時間考慮宏觀經濟因素,我們僅試圖把精力集中在我們可以理解和喜歡的價格上。」

    巴菲特認為,只要公司的價值超過現在的股價, 他就會買進, 而不理會大盤指數如何。2015年,美國道瓊指數在1萬8,000點的高點附近,他照樣買股票,他買進了全球番茄醬龍頭公司亨氏食品(該公司後與卡夫公司合併為卡夫亨氏公司(The Kraft Heinz Company))、汽車經銷商范圖爾(Van Tuyl Group)、美國精密鑄件公司(Precision Castparts),更加碼富國銀行(Wells Fargo)、菲利普66煉油公司(Phillips 66)等公司。到了2016年上半年,巴菲特買進蘋果公司(Apple)、增持威士卡公司(Visa),並繼續買進菲利普66煉油公司。

    民生股具護城河優勢
    不畏景氣變動穩定獲利
    二、三十年來,台灣加權股價指數大概都在4,000點到1萬點之間震盪,所以有人說,大盤9,000點非但不能買股票,更應該要賣出股票。這種說法也不算錯,如果是低買高賣賺價差, 尤其是操作景氣循環股,也許是個好方法。

    台灣在2016年度過了外銷訂單連17黑的窘況,景氣不振, 的確造成許多股票巨幅修正,所以我不會存景氣循環股。若你想和我這10多年來一樣,用簡單的存股就能累積財富,靠著長期投資穩健成長、不畏景氣好壞、具有壟斷獨占的公司就能發財,那就要打破「9,000點以上不能買股票」的迷思。巴菲特說:「買對了股票,永遠不必賣出!」

    具有護城河的生活型公司,股價是長期向上的。有人說,要等到金融海嘯、台股跌到5,000點才要買股票;但金融海嘯不會常常發生,更何況有些股票,即使遇到金融海嘯,股價也不會過度修正。

    生產中華豆腐的中華食(4205),在2008年金融海嘯時,股價是15.7元,但2016年最高價來到51.7元,而且不要忘記,這些年來配了很多股票和股息。

    相反地,2017年的現在,大盤指數超過9,000點,很多股票卻早已在3,000點的水準了。2008年金融海嘯大盤最低跌到3,955點,當時面板股友達(2409)低點是17.8元,截至2017年農曆春節前的封關日(2017年1月24日),大盤指數將近9,500點,友達的股價只剩13元。

    而光電股晶電(2448)2008年最低點25.2元,如今不到24元,另外還有很多股票也早就跌破金融海嘯低點。

    存股首重公司前景
    別用大盤指數找買賣點
    存股人的重中之重,就是要存對股票,選股重於一切,重於大盤指數。

    2015年4月16日,大盤指數9,212點,筆者以36.1元買進大榮(2608)1張,經過了2年配息1.5元和1.72元,成本降至約32.88元,但目前大榮的股價已在44元左右(截至2017年1月24日)。只要公司的營收獲利不斷成長,市占率持續提高,護城河加深、加廣,即便大盤指數目前9,000多點,仍可以買進優質好股。

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