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    Smart智富月刊 223 期

    美歐通膨升溫、金融市場表現優異

    新興市場領軍 推升全球經濟動能

    撰文者:曾淑雲 2017-03-01
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    世界銀行於今年1月份所公布的經濟展望報告中指出,2016年全球的經濟成長僅2.3%,但將2017年的經濟成長前景上調至2.7%;該行解釋,今年的主要成長動能將來自於新興市場與開發中經濟體,而美國財政刺激計畫亦可望帶動全球經濟,並出現優於預期的經濟擴張。國際貨幣基金組織(IMF)則指出,除了新興市場外,美國、中國、歐洲亦將是主要經濟成長驅動力。

    不同於選前的負面情緒,川普(Donald Trump)當選美國第45任總統後,各方信心反而走強,歐元區經濟保持擴張、英國選擇脫歐對其經濟表現的衝擊亦低於預期,且中國經濟趨穩、國際貿易活動的改善,這些因素皆有助全球經濟穩健成長。

    而金融市場的表現亦延續2016年年底對全球經濟成長的樂觀預期。截至2017年2月10日止,包含已開發市場與新興市場的MSCIACWI指數年初迄今報酬率(4.18%)已超過該指數2016年全年報酬的1/2。此外,美國10年期公債殖利率上升至2.4%,德國10年期公債殖利率則從負利率回升至0.3%,則分別反映美國與歐元區通膨升溫的現象。

    美國》川普確立保護主義
    俄中受惠、拉美經濟前景受挫
    在目前美國已達充分就業的環境中,如果川普提出更具體的公共建設支出計畫,可能造成名目通膨的上升,則聯準會(Fed)可能繼續升息。

    不過,晨星美國經濟研究董事強生(Robert Johnson)提醒,以民間消費為主要經濟成長動能的美國,其消費力道存有隱憂。他解釋,就業成長率自2015年以來逐漸放緩,而時薪成長腳步已趕不上通膨上升速度;簡言之,通膨上揚趨勢及放緩的就業數據,將無助民間消費前景,也無益美國經濟。

    另一方面,川普勝選對新興市場經濟前景的潛在影響與威脅,一再被市場所討論。其中,俄羅斯普遍被視為可從中受益的國家;而拉丁美洲經濟,則受到巴西步出經濟衰退的腳步緩慢,及川普保護主義言論不利墨西哥經濟前景的拖累而最為悲觀。

    此外,世界第2大經濟體──中國,其領導人習近平即便於近期已與川普進行談話,且川普也釋出希望兩國和平相處的訊息,然美國投資業者認為,在川普執政期間,美、中兩國的貿易往來與協商,足以影響全球經濟。

    強生則再次提到,中國財政政策對美國出口的銅礦與鋁礦需求,能對美國相關業者產生關鍵影響;而晨星美國基礎物料研究董事羅爾(Daniel Rohr)則表示,川普宣布美國退出TPP(跨太平洋夥伴協定)貿易協商,可能助長中國在亞太區域的影響力。

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