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    Smart智富月刊 230 期

    評估投資績效 先看年化報酬率

    撰文者:怪老子 2017-10-01
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    投資要有斬獲不能單靠複利,還得要有高報酬率才能發揮其威力,所以投資首要之務就是評估報酬率。但銀行或券商的對帳單通常只列出累積報酬率,對於年化報酬率全無著墨,這樣就無法比較不同投資的績效。所幸Excel提供了許多計算年化報酬率的函數,我將Excel常用函數RATE、IRR、XIRR做個整理,方便讀者使用。

    函數1》RATE:適用每期現
    金流量相同的計算
    除了期初PV、期末FV之外,若期中還會出現現金流量,這時可用RATE函數,只是期中的現金流量PMT必須每期都一樣才行,且現金流量有正負流向之分,流入為正值、流出為負值。典型的現金流量,每一筆流向都可以任意變更,只是不可以全部都同向,否則會回傳錯誤(#NUM!)。

    期報酬率=RATE(期數,每期金額,期初金額,期末金額, [type], [猜測值])

    Excel的語法中,中括弧代表可省略參數,type參數指定PMT出現於每一期的期初(1)或期末(0),猜測值是使用者預估較可能出現的報酬率,通常可以省略。

    例1:5年前於每年底投入10萬元於A基金,5年後基金淨值成長至66萬3,000元,求年化報酬率?

    例1的現金流量1年為1期,每一期的現金流量都一樣,期初因為沒有投入,所
    以期初金額PV=0,每期金額PMT=-100000,期末金額FV=663000,期數NPER=5,得到年化報酬率為14.2%(=RATE(5, -100000, 0,663000))。

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