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    Smart智富月刊 231 期

    依目標收益率調整投資占比,打造退休現金流

    3種債券配置法 穩穩領配息

    撰文者:呂郁青 2017-11-01
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    債券也需要資產配置!不少退休族把退休金一股腦地放到高收益債券,想打造退休後的現金流,以為可穩穩領息,卻忽略高收益債的高度波動,其實高收益債與股票漲跌往往同方向,遇到股災大跌的幅度跟股票差不了多少。根據投信投顧公會統計,國人迄8月底止投資境外高收益債券基金總額達9,949億元,境內高收益債券基金達1,875億元,合計高達1兆1,824億元。若遇到2008年股災再來一次,以當時巴克萊全球高收益債券指數來看,2007年12月31日到2008年12月31日之間,淨值跌掉了26.88%(詳見圖1),投資人資產要縮水3,178億元,遇到這樣的情況,大家能處之泰然嗎?

    國人偏愛投資高收益債
    恐忽視其高波動風險
    高收益債是國人的最愛,境外高收益債規模占整體境外投資債券基金1兆6,981億元的58.59%,元大投信執行副總黃昭棠說,這比重嚴重失衡,全球債券ETF市場中高收益債只占9%,反而是投資等級公司債占了27%、公債占了16%。

    可見得許多台灣投資人對高收益債過於「偏愛」,黃昭棠分析, 很可能是許多人聽到「債券」這兩個字,就誤以為是波動較小的投資商品,適合拿來做退休規畫,但其實債券有很多種類,報酬率與波動度各不同。他解釋,債券有兩大風險,第1個是利率風險,第2個是信用風險,債券依照這兩大風險可粗分為3大類別:1.政府公債、2.投資等級公司債、3.信用類債券,也就是高收益債券與新興市場債券。

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