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    Smart智富月刊 231 期

    台廠LED有機會吹反攻號角

    撰文者:黃嘉斌 2017-11-01
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    上一期完稿時,加權指數尚停在1萬609點(9月8日),當時筆者特別針對中秋節變盤與否進行討論,同時提醒「9月是進入景氣擴張期的第21個月,也就是說已經初步滿足這次擴張期起碼的水準」;再者就是談到,推升台股最大力量的iPhone可能利多出盡,加權指數向下修正的機率不小,跌破季線是必然,真正的支撐與修正滿足點將落在半年線,因此,大盤很可能假跌破(半年線)後迅速站回均線之上。結果中秋節前一個星期,加權指數就如筆者預估的「假跌破」半年線(1萬259點),收在1萬257點,之後加權指數便一直站穩在半年線之上。

    聯準會將開始「縮表」
    恐抑制股市資金活水
    加權指數下探半年線期間,市場不乏有悲觀的看法,直指萬點不保,大盤將下探年線。但是,加權指數卻在中秋節前後開始緩步攀升,甚至無畏國慶日的長假效應,在收假後強勢拉出2根長紅,突破9月19日所創下的1萬664點的高點。

    而9月底, 加權指數止穩後,市場也再度傳出將挑戰1萬2,682點歷史高點的說法,並且認為主升段即將展開,目前僅僅是初升段。對於這般推論,筆者的看法較為保守,畢竟從景氣循環的角度分析,最遲在2018年上半年,景氣即到了擴張期末端,同時將進入收縮期。如果以主計總處、元大寶華綜合經濟研究院最新公告的預測,大致以今年第4季或明年第1為GDP的高峰,加上美國聯準會(Fed)的縮表即將展開,對於仰賴資金活水的證券市場必然帶來負面的效果,除非景氣擴張力道遠超過預期。

    林林總總地談了這麼多,只是要再次提醒投資人,8月時的修正「危而不險」—季線跌破後迅速攀升,並且突破前高;9月時的修正甚於8月—半年線破後迅速攀升,並且突破前高。進入第4季後,從過去的統計來看,向來是股價上漲機率最高的季節,但是,伴隨的主流族群卻也是最分散、最難掌握。

    集團股作帳、金融股作帳、跌深股補漲、原主流股續強,以及明年的「明星」產業(部分是吹牛股),在這個時候都有機會輪流當主角,選股難度變低,但是操作難度卻變高,因為輪動的族群變多了。

    僅抱著單一主流族群等待行情來臨,雖然不失為穩健的做法,但是需要更多的耐心,而且報酬率不會太高。這時期的「完美策略」是,不斷地在各族群擔綱主流時搶進, 一個浪頭跳到另一個浪頭,只是這種高來高去的手法,稍有不慎就是淪落為挖東牆補西牆的局面,總結損益似乎留下的還是不多,這就是選得到主流股,但是卻賺不到錢(操作難度高)的原因。

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