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    Smart智富月刊 233 期

    2檔晨星量化評級 獨家曝光

    譯文者:曉 陽 2018-01-01
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    名詞解釋_質化評級

    金(Gold):同類型基金中最突出的選擇。銀(Silver):大部分要素都能展現出優於同類型基金的表現。銅(Bronze):不是每項要素都有不錯表現,但總體來說各方面能互相配合。中性(Neutral):基金一般不會有相當突出的表現,但也不會大幅落後。負面(Negative):最少有一項缺點,會阻礙基金的未來表現。

    註:晨星從2011年11月16日開始採用新的質化評級,根據基金的管理團隊、基金公司、投資程序及策略、報酬表現及基金費用等5大要素進行評等,再綜合給予一個質化評級;基金從近期發布報告挑選,僅供參考用,並不涉及推廣銷售。

    PIMCO
    全球投資級別債券》
    多角化投資 長期績效亮眼

    ◎晨星綜合觀點
    PIMCO全球投資級別債券基金的優點包括資深首席經理人的堅韌、來自龐大投資分析團隊的支援、扎實的總經與基本面研究。

    由首檔在美發行級別算起,首席經理人基瑟(Mark Kiesel)掌管本檔基金已15年,一向從公司雄厚資源挖掘投資靈感。該公司投資委員會設定宏觀分析,作為本檔基金風險層級、利率配置和指標指數之外部位的依據;接著,50餘名信用分析師進行嚴格的基本面分析,結合20多位公司資產經理人為市場把脈,決定本檔基金的債券挑選。

    自成立以來,本檔基金績效一直超越同類基金及指標指數(截至2017年9月)。在長期投資概念上,看好美國房市復甦帶動的公司所發行的債券,並在近年創造良好報酬;管理團隊面對市場動盪時,亦能迅速調整,例如2015年能源公司大跌。這種多角化投資策略可望持續造福投資人,我們因此將分析師評級由「銅級」調升至「銀級」。

    ◎經理人評析
    本檔基金自成立以來,PIMCO的20年老將基瑟便擔任經理人。在比爾.葛洛斯(Bill Gross)離職後,基瑟晉升為全球信用投資長。

    ◎投資策略評析
    ➲本檔基金投資全球投資級別公司債。
    ➲持有少量非指數成分債券,包括高收益公司債、已開發國家公債和貨幣。
    ➲首席經理人設定由上而下的投資概念。
    ➲接著,公司專家進行由下而上的挑選。

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