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    Smart智富月刊233期

    景氣擴張尚未結束,企業獲利可望再成長8%

    台股未見泡沫 2018年Q1為布局良機

    撰文者:許家綸 2018-01-01
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    2017年台股出現時間最長的萬點行情!尤其電子上游元件從矽晶圓、被動元件、DRAM(動態隨機存取記憶體)到砷化鎵(GaAs)都因景氣好轉、供需狀況改變,演出股價飆漲逾倍的缺貨行情。展望2018年,多位績效優異的台股操盤人都預期,由供需改變帶動的缺貨行情將會持續,而且不只在電子業,連傳統產業都會看到。

    儘管台股在2017年12月22日創下1萬882點波段高點後,回檔下跌5.1%(約560點),不過,操盤手們都不擔心,認為新年度台股將迎來景氣擴張行情!統一證券自營部副總經理楊凱智分析,美國從2017年第3季經濟開始加速復甦,主要是靠企業投資及增加庫存,這股擴張趨勢不可能在半年內結束。同時,美股不僅高科技股大漲,工業、房屋、金融和能源類股都接棒上漲,代表經濟復甦是全面性的。

    台股基金2017年績效冠軍─復華數位經濟基金經理人周奇賢則表示,2017年台股企業的預估獲利年成長率達到12%,若不計匯損影響,更高達15%。由於過去幾波台股上演萬點行情後,隔年企業多半出現獲利大幅衰退,但是,目前推估上市櫃公司2018年獲利仍有8%∼10%的成長幅度,因此,這波景氣擴張行情不會這麼快就結束。

    投資人擔心股市上萬點即是「泡沫」,凱基投顧總經理朱晏民卻認為,此次萬點行情來自企業獲利推升,並非單靠資金或題材堆出的「泡沫行情」。未來只要通膨持續溫和、美國聯準會升息速度緩和,加上稅改新制有利資金回流,台股仍將持續上演產品缺貨的漲價行情,2018年第1季正是撿好股的時機。

    電動車、機能紡織、工具機、3D感測
    為2018年投資首選
    2018年的缺貨行情將如何展開?哪些市場的缺貨現象最明顯?楊凱智分析,2017年在電腦深度學習促成AI環境漸趨成熟後,美國網路大廠開始大舉投資AI相關科技公司,為了蒐集大數據、建設雲端資料中心(Data Center),帶動企業投資增加,半導體需求率先擴增,接著因為中國宣誓以政策推動電動車,兩大趨勢合擊,造成科技股大演缺貨行情。

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