Smart自學網
  • 4步驟價值選股 用好價格買進好公司
    出版品:雜誌 > 跟著英國巴菲特學存股 穩穩年賺19%
    訂閱雜誌電子雜誌

    Smart智富月刊233期

    4步驟價值選股 用好價格買進好公司

    撰文者:賀先蕙 2018-01-01
    如果您喜歡這篇文章,請幫我們按個讚:

    過去20年來,奇斯.艾許華斯-羅德(Keith Ashworth-Lord)根據他所淬煉出的「商業展望投資術」進行價值投資。但具體落實到買進個股時,他如何決定哪些公司可以買?又該買在怎麼樣的價格?可以區分為以下4個步驟:

    步驟1》3量化指標+2衡量指標初步篩股
    第1步,根據量化指標篩選公司。如前文所述,羅德篩選公司時,有3個明確的量化指標,包括:1.該公司過去5年的股東權益報酬率(ROE)至少要高於18%;2.過去5年的營業利益率(return on sales)要高於15%;3.過去5年稅後淨利轉換為自由現金流的比率要高於80%(公式為自由現金流/稅後淨利)。羅德認為,競爭力佳的公司,就會具體顯現在這3個財務數據上。

    除了以上3個量化指標外,羅德在受訪時也強調了另外2個補充的衡量指標。第1,雖然股利不是羅德篩選公司時的必要條件,但他也認為,一家好公司的指標之一,就是股利可以持續成長。「我投資的大部分公司都有發放股利。但這只是我的次要考慮。雖然如此,一家好公司的另一個跡象就是它的股利可以持續成長。」羅德強調。

    在他的持股中,有一檔他自巴菲特原則基金創立之初就持有的英國塑膠地板生產商詹氏侯思德公司(James Halstead)。這家公司在過去42年不間斷保持股利成長、且過去13年曾發放過7次特別股利,「這就是我喜歡的公司類型。」羅德表示。

    第2,羅德偏好公司靠自身發展來創造有機成長(organic growth,亦即透過自身業務推展,而非透過購併)。當企業沒辦法創造有機成長時,他不反對小型購併,但是他非常反對大型購併。

    ▎本文尚未結束,如欲看更多精彩內容,可 按此購買


    如果您想收到更多理財訊息,您可以按此:
    1 2 3 4 Next
    精選推薦
    課程好學 權證小哥權證新手快速搞懂班 ● 新手入門如何挑選到好權證● 深入淺出理解牛熊證的優缺● 獨門權證多空獲利鎖單方法● 參與大行情搶反彈高勝之術小哥系列課程,學
    課程好學 權證小哥股票解析玩轉多空班 ● K棒判讀及籌碼K線解讀● 布林軌道買賣點全面解析● 口袋多檔飆股名單大公開● 多空標的選股方法之探討小哥系列課程,學員湧現!
    課程好學 權證小哥權證新手&股票多空班 ● 新手入門如何挑選到好權證● 深入淺出理解牛熊證的優缺 ● 獨門權證多空獲利鎖單方法 ● 參與大行情搶反彈高勝之術 ● K棒判
    出版品 精算師給你做得到的安心退休指南 退休理財,這樣就夠!你需要準備的退休金,或許沒有你想像的多;首席精算師洞察現實,告訴你退休財務最重要的事。作者為加拿大精算師暨退
    特別企劃
    達人帶路,保單不再霧煞煞! 達人帶路,保單不再霧煞煞!...
    不懼市場變動 資產穩健成長 不懼市場變動 資產穩健成長...