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    Smart智富月刊237期

    通膨未出現失控跡象

    全球央行陸續升息 股債市該如何布局?

    撰文者:曾淑雲 2018-05-01
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    3月下旬,美國聯準會(Fed)新任主席鮑威爾(Jerome Powell)舉行了上任後的首次利率決策會議。一如市場預期,Fed於會後宣布將聯邦資金利率目標調升1碼至1.5%~1.75%的區間,若無意外,在2018年結束前,預料還會有2~3次的升息機會。

    此外,市場亦預期英國央行應該會在5月份採取另一次升息行動,隨著全球主要國家央行陸續進入升息週期,對未來股市與債市將會帶來怎樣的影響?

    股市》短期表現受中美貿易戰影響
    長期基本面仍屬穩定
    以過去經驗來看,利率上揚的確對股市較為不利,除了有可能導致經濟景氣趨緩、限制企業營收與獲利的成長空間外,在無風險收益提高的情況下,投資人能接受的股票合理估值水準也會向下修正,進而對股價形成調整壓力。

    不過,就現況來看,全球主要國家央行設定的官方利率其實仍處在相對偏低的基準。除了美國以外,英國與歐洲的指標利率分別只有0.5%與0%,日本更是維持負利率政策,考慮到各國央行對於升息一事普遍抱持謹慎、觀望的態度,未來一段時間利率水準只會呈現緩步攀升,對於經濟與股市造成的負面影響,應該也會受到一定限制。

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