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    Smart智富月刊 238 期

    弱勢歐元可有效支撐經濟與企業盈利

    歐元區QE可望展延 有利歐股上漲

    撰文者:愛榭克(izaax) 2018-06-01
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    從2017年第2季開始,歐股走勢就落後美股。分析歐股漲勢落後的原因,歐元區缺乏減稅、擴大基礎建設等利多題材固然有影響,歐元升值造成歐洲經濟增長出現疲態,也是讓歐股本益比大幅落後美股的重要原因。不過,隨著美元在4月份出現強彈,後續如果歐洲央行又同意讓量化寬鬆貨幣政策(QE)延長,那麼弱勢歐元不僅將刺激經濟增長,也將有利歐股上漲,值得大家注意。

    短期製造業增長動能已明顯趨疲
    南歐經濟成長降溫,更澆熄歐元區景氣
    歐元升值對歐洲經濟的不利影響日益明顯。首先是歐元區零售銷售顯著下滑,3月年增率跌到只剩0.8%(詳見圖2)。重要的耐久財(汽車)銷售今年也停滯不前。此外,象徵即時景氣動能的歐元區採購經理人指數同樣下滑明顯。甚至工業生產月增率已連續3個月見到負增長,上一次出現如此長時間的衰退,是在2012年歐債風暴期間(詳見圖3)。對歐洲經濟來說這些都是警訊,特別是相較於美國,歐元區短期製造業增長動能已明顯趨疲。

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