• 從負債比率、缺錢天數 確保公司「氣夠長」
    出版品:雜誌 > 名師帶路【圖解】3 堂財報課 教你存好股
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    Smart智富月刊 239 期

    償債能力》超級數字力創辦人林明樟:

    從負債比率、缺錢天數 確保公司「氣夠長」

    撰文者:林帝佑 2018-07-01
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    存股,除了該公司要具備獲利能力外,其償債能力也是存股族應關注的重點之一。公司有強大的償債能力,才能抵擋金融海嘯級的風暴,「留得青山在,不怕沒柴燒」,即便景氣不佳獲利衰退,只要公司不倒,就有機會在景氣回溫時持續替股東創造好報酬。

    要如何觀察公司的償債能力優劣與否?這堂課將由財報名師、超級數字力創辦人林明樟執教鞭,教讀者觀察3個重要財務指標,藉此找到「氣夠長」的好公司。

    近3年營業現金流>0
    意味獲利能換成實際現金流入
    林明樟認為,一間具有優秀償債能力的公司,需要具備以下3個條件:
    1.近3年營業現金流皆大於0,且年年增加。
    2.近3年現金比率皆大於25%。
    3.近3年負債比率皆小於60%。
    公司營運的過程中一定會有現金流出、流入的經營行為,在編製現金流量表時,是以綜合損益表上的稅前淨利當作基準,於報表編製的期間,譬如2018年第1季,未於當季產生實際現金收入的部分要扣除,如應收帳款、存貨等;沒有在當季支付的現金則要加回來,譬如折舊費用、利息費用等,算出來的數字即為「營業現金流」,投資人能藉此看出公司的營運是否真的有帶來現金收入。

    觀察的方式如下:如果公司經營狀況正常,營業現金流近3年都要大於0,且維持穩定,穩定的標準是波動在正負20%以內,表示公司不一定成長,但起碼都有把錢放入口袋。然而,想要存好股,投資人要找到的是一間持續成長的好公司,其營業現金流近3年都要大於0之外,數字更須年年增加,表示營運成長有動能且能換成實際的現金流入,這筆錢公司不僅可用來投資,也能當成緊急預備金,作為償債使用。

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