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    Smart智富月刊 240 期

    鴻海的營業現金流為何為負值?

    撰文者:怪老子 2018-08-01
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    鴻海(2317)是一檔公認的績優股,雖然近年來盈餘沒有成長,但獲利都還算不錯。可是2017年度的合併財報顯示營業現金流為負值,董事長郭台銘一向以管理嚴謹著稱,會有這種情形也讓我非常驚訝。當中是否另有隱情不知道,但藉此也讓讀者多了解如何看待財報中的現金流量表。

    資產負債表及綜合損益表都是基於權責發生制產出的報表,無法看出企業的現金流動,所以才輔以現金流量表。現金流量表並非新創報表,只是將既有會計科目分類整理,最後的結果還是必須跟資產負債表及損益表吻合。

    現金流量表的功能,簡單說,就是描述資產負債表中現金科目的變動過程,將期末及期初的差額分解成營業現金流、投資現金流,以及籌資現金流3大現金流量,其中現金流入為正值,現金流出為負值。也可以這麼說,3大現金流量的加總,並經匯率影響調整,剛好等於本期現金餘額的增加數;那麼,本期現金餘額就會等於期初餘額加上淨現金增加數(詳見圖1)。

    例如大立光(3008)在2018年第1季合併財報的資產負債表,現金餘額736億2,628萬6,000元,期初(2017年第4季)的現金餘額678億9,600萬8,000元,這一季共增加了57億3,027萬8,000元,現金流量表就是描述增加的金額是如何得到的。

    從大立光現金流量表上可看出這一季的營業活動流入76億5,713萬1,000元,投資活動流出15億5,385萬7,000元,籌資活動流入3,359萬3,000元,還包含匯率變動,相當現金流出4億658萬9,000元。這些現金流量加總為57億3,027萬8,000元,加上期初現金餘額678億9,600萬8,000元,剛好等於期末現金餘額736億2,628萬6,000元。

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