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    Smart智富月刊242期

    股神巴菲特最喜愛的投資類型

    用生產力篩出打敗大盤的個股

    撰文者:雷浩斯 2018-10-01
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    為「巴菲特致股東信」潤稿35年的盧米思(Carol J.Loomis)所編著的《股神巴菲特的神諭》這本書中,巴菲特(Warren Buffett)比較了3種不同類型的投資標的:現金、黃金和生產力資產。

    其中,他最喜愛的就是生產力資產。為了讓投資人知道這3者的差異,他甚至做了這樣的比喻:「如果把全世界的黃金融化成一塊大金子,這個大金子過了100年還是沒有任何改變。但如果把和大金子等值的資金拿去買農田和股票,過了100年之後,它們會產生大量的農產品和現金股息。」巴菲特深信,長期持有具備生產力的資產,能為投資人帶來充沛的收益。

    生產力是複利的來源,也是成功投資的關鍵要素,當我們在做個股的投資時,可以透過分析財務報表,來了解這家公司的獲利狀況和財務穩健度,進而判斷這家公司生產力的強弱變化。

    台股近5年ROE提升
    受惠於獲利能力提高
    身為台股投資人,如果要衡量整個台股上市公司的生產力,該怎麼做呢?我的想法很簡單,把台股所有上市公司當成一家公司來看即可。

    到台灣證交所網站首頁,點選「交易資訊」,點選「統計報表」,點選「證券統計資料年報」,尋找「年度上市公司財務資料分業比較表」,這份表格裡有台股各產業上市公司的營收,稅前淨利和資產總額等資料。

    將這些資料分類整理並加總起來,就可以得到一份上市公司的總財務報表。因金融業的報表格式與一般產業不同,排除金融業之後的數據如表1。

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