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    Smart智富月刊244期

    資本市場處處有金塊

    撰文者:林正峰 2018-12-01
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    公司債與特別股是當股市不確定性升高時,非常好的投資工具,進可攻、退可守,因此投資大師對這兩項金融商品都非常熟悉且巧妙運用。例如股神華倫.巴菲特(Warren Buffett)在金融海嘯時,買進50億美元的高盛特別股,帳面每年配息10%,意即無論股市漲跌,只要高盛不倒,股神就年年賺10%利息,而且風險還遠低於普通股。後來金融市場回穩,高盛便趕緊在2013年贖回這筆特別股,原因無它,市場利率這麼低,這筆特別股讓股神賺太多了。市場估計,在這波救援高盛的行動中,巴菲特賺了約20億美元。

    不過,一般人是否買不到條件這麼好的公司債或特別股?那也未必,其實資本市場處處有金塊可撿。專精於美股、公司債與特別股的投資人施雅棠,學習股神危機入市的精神,在原油相關產業最低迷時,買進體質好的能源公司債,帳面殖利率超過10%,結果才持有不到2年,便因油價大幅回升,陸續出脫手中的公司債,光價差就賺逾1倍。當然,能這麼快就大賺,運氣幫了忙,但若景氣回升緩慢,他則可以年年領超過10%的高息,也是非常棒的投資。這類投資,唯一要留意的就是公司倒閉風險,但比起股市的價格波動,這樣的風險是低了許多,值得想追求穩健的投資人參考。


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