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    Smart智富月刊246期

    操作轉攻為守 增持政府公債

    撰文者:張真卿 2019-02-01
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    回顧2018年全球景氣,上半年風和日麗,下半年卻是風雲變色,不只產業趨勢難以捉摸,連金融市場也波動劇烈。2018年,布蘭特原油價格一路由2月9日每桶62.79美元上漲到10月3日的86.29美元,接著又快速崩跌到50.47美元(12月24日);美國道瓊指數2018年前3季還維持在高檔震盪,但是到了10月以後開始大幅度下跌。仔細探討,會發現美國聯準會(Fed)和白宮是這一波驚濤駭浪的推手。

    聯準會縮表+升息
    新興國家經濟首當其衝
    由於美元是全世界最重要的貨幣,是所有貨幣的計價單位,也是原物料計價幣別,而Fed可以透過調整美元利率來影響美元指數的漲跌,進而影響全世界的資金流向。

    從2017年10月起,Fed按計畫縮減資產負債表(簡稱縮表),每個月縮減60億美元公債和40億美元不動產抵押貸款證券(Mortgage Backed Securities,簡稱MBS)。2018年,Fed由市場上回收4,200億美元;Fed在執行縮表計畫的同時,每季各升息1碼(0.25個百分點),目前聯邦基金利率已經來到2.25%~2.5%。

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