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    Smart智富月刊251期

    2大食品股的挑選原則

    撰文者:阿格力 2019-07-01
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    今年5月的中美貿易戰重挫台股大盤,投資人手頭的持股幾乎都遭受波及,但有一個類股不僅抗跌,而且在4月底至6月10日為止大漲9.56%(詳見圖1),那就是生活類股中最重要的「食品股」。細究其抗跌的原因其實一點也不令人意外,因為食品為內需市場,在國際市場動盪期其實是相對穩健的選擇,所以能成為資金的避風港。

    食品公司》
    盈餘再投資率低
    自然能穩定發放股利
    在我挑選個股的決策流程中,選擇具有護城河的產業是第一要件,因為產業護城河比個股護城河還重要。食品公司除了擁有大家熟知的民生必需且產業穩定性高的特性外,在財務上的最大優點是「低盈餘再投資率」。

    以國內晶圓龍頭台積電(2330)來說,2019年的資本支出超過百億美元,也就是說,在一般的商業模式下要賺錢,公司就必須一直投資設備或者研發來追求成長。這類公司比較極端的情況是,別說成長,如果不持續投資恐也難以維持獲利。

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