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    Smart智富月刊252期

    貨幣政策轉鬆 風險性資產仍看好

    撰文者:布朗(Evan Brown) 2019-08-01
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    今年1月,美國聯準會的貨幣政策態度從收緊轉向中立,有效地提振風險性資產市場的表現;如今市場更預期聯準會有機會在下半年宣布降息,可望進一步提高經濟週期延長的可能性,進而使得風險性資產的前景仍看好。

    全球經濟目前處於金融危機後經濟擴張的第3輪週期中期放緩,根據我們的觀察,採購經理人指數(PMI)依然高於50榮枯分水線,但目前已逐步出現低於長期增長的趨勢(詳見圖1)。

    而未來幾個月,我們預期全球PMI將穩定在50以上,這意味著全球經濟可能出現軟著陸,但不致出現崩潰。最主要原因為,儘管製造業與大宗商品產業出現疲態,但全球服務業仍保持韌性,這種韌性主要是受惠於成熟國家家庭收入的持續強勁增長,而帶動「消費」為經濟增長提供支撐,這也是迄今為止成熟國家經濟增長的最大動力。

    除此之外,各國央行紛紛轉向「鴿派」,導致金融環境普遍寬鬆,亦緩解了消費者和企業的壓力。

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