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    Smart智富月刊260期

    存股族勿盲目搶進防疫概念股

    撰文者:華倫 2020-04-01 瀏覽數:100
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    今年2月開始,全球籠罩在武漢肺炎疫情的恐慌中,全球股票市場也深陷泥淖,紛紛重挫。當所有股票都大跌的同時,卻有一類「防疫概念股」不但不跌,反而逆勢大漲。我們就來探討一下對於價值投資人、存股族,要用何種心態來看待這種狀況?

    先舉個簡單的例子說明,假設1檔股票的本業獲利非常穩定,每年的EPS(每股盈餘)都是3元,過去的平均本益比維持在20倍左右,所以股價應該大都維持在60元附近。為求方便計算與說明,再假設配息率都是100%,所以每年配息都是3元,因此投資人用60元買進股票並參與除息,會得到5%的殖利率。

    就這樣維持了8年,到了第9年,該公司出售了一塊土地,業外貢獻EPS 7元,因此該檔股票當年度EPS達到10元(本業獲利3元+業外獲利7元);由於公司仍維持100%股息配發率,所以公司該年度配息達到10元。

    受到此項利多消息激勵,股價連續好幾天跳空漲停板,這個時候該如何評估公司合理的股價呢?

    過了幾天,該檔股票連續大漲,股價已經達到100元,因為配息10元的關係,股價100元買進的殖利率仍然還有10%(配息10元÷股價100元),而且本益比只有10倍(股價100元÷EPS 10元),比過去的平均本益比20倍還要低上許多。若此時你打算用本益比20倍乘上EPS 10元,把算出的200元當成合理股價,那可就大錯特錯了!

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