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    Smart智富月刊261期

    營運大追蹤:豐泰、台塑化

    撰文者:陳君行 2020-05-01 瀏覽數:545
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    編按:〈存股追蹤隊〉針對存股族對熱門標的之經營現況疑問,由《Smart智富》月刊記者向經營團隊、法人或存股達人提出詢問,提供讀者第一手的解答。本期追蹤豐泰及台塑化。

    豐泰》Q:豐泰(9910)今年前3月營收並未見到明顯衰退,但股價卻因受到新型冠狀肺炎影響,跌幅相當大,後市應如何看待?

    賢聚投顧總經理
    周賢彥分析》
    獲利恐出現雙位數下滑

    豐泰為全球運動鞋代工大廠,近9成產能出貨給Nike,是Nike主要供應商中,生產其產品占營收比例最高的公司,相當積極配合Nike希望其主要代工廠都能專門為Nike生產,不為其他品牌代工的政策。且2008年後,隨著前Nike中國區總經理尼克森(Peter Dale Nickerson)加入豐泰董事會,豐泰也迎來近10年營收複合成長率超過10%的好光景。

    今年開始,新型冠狀病毒疫情全球化擴散,使多數國家工廠停工抗疫。另外,全球封城使消費停滯、東京奧運延期、全球運動賽事停辦,對製鞋業供給和需求兩端都造成嚴重衝擊,全球運動鞋市場市占率最高的Nike毫無疑問將首當其衝,預期豐泰也會受到拖累。

    觀察豐泰第1季,營收仍有180億元,年成長7%,不過稅後淨利僅有12億8,000萬元,年衰退13%。工廠停工已明顯影響營業利益率,下1季挑戰可能更大。供應鏈訊息也指出第2季訂單更差,今年獲利恐面臨雙位數下修。但若以長線角度觀察,豐泰與Nike已建立夥伴關係,產線管理也有相當競爭力,在各廠區自動化進程加速下,仍具一定投資價值,待疫情明朗化後可考慮逢低布局。

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