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    Smart智富月刊263期

    「殖利率倒掛」是美股崩盤訊號

    撰文者:強大 2020-07-01 瀏覽數:104
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    在投資的路上,「三人行,必有我師焉」,何況是每月不重複使用者超過10萬人的強基金討論區,更是高手如雲。這些高手藏民間的基金達人經驗分享的討論文,總有令人意想不到的觀點與啟發。

    最近出現一篇討論文,標題「20年來,3次崩盤前1年的共同現象;看到這個現象就要慢慢出了」,內容是強友分享了他對美國公債長短年期殖利率差異的觀察,發現只要出現美國公債「殖利率倒掛」,也就是「長年期債券殖利率」低於「短年期債券殖利率」,之後美國股市一定大跌!

    出現殖利率倒掛
    意味市場避險氣氛濃厚

    先簡單解釋美國公債長短年期「殖利率倒掛」的成因,以及背後代表的意義。

    債券就是借據,所謂美國公債,就是美國政府作為借款人發了借據,向投資人借錢。一般來說,借款人借錢借得愈久,該付利息的利率就會愈高,例如「借錢借10年」的利率就該比「借錢借3個月」高。因為借錢時間愈久,借款人無法順利還錢的風險就愈高,既然風險愈高,就該付出更多利息給貸款人。

    而所謂「殖利率倒掛」,就是「借錢借愈久,付的利率卻愈低」的異常現象。以上述例子來說,就是「借錢借10年」的利率,居然比「借錢借3個月」的利率還要低!


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