聯準會持續購債　誰將受益？

撰文者：Miss Q 2020-09-01 瀏覽數：2,237

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ETF　聯準會　購債計畫

全球市場經濟表現，雖經歷了3月的顛簸，而後強力回升，但以目前的狀況而言，前路仍舊充滿危機。這也預示著經濟復甦之路，仍舊變數滿滿。在疫情陰霾未散之際，各國也仰賴美國聯準會（Fed），扮演市場穩定者角色。因此，聯準會的購債動向可謂全球市場決定性的風向標。

美國聯準會於今年3月宣布推出公司債及債券ETF的購債計畫，稱為「次級市場公司信貸機制」（Secondary Market Corporate Credit Facility，SMCCF），為債券市場注入信心。接著先在5月中就實際進場購買債券ETF，再於6月16日買進公司債。

對債券投資人來說，最關心的莫過於聯準會到底買了哪些債券ETF？會不會推升投資人手上債券ETF的價值？

Fed購入的債券ETF中
投資等級債高達88%
根據聯準會公布的資料顯示，截至今年6月30日，累積買進的債券ETF為79億美元，其中高達88%是投資等級債ETF；若分期間來看，5年以下短期投資等級債ETF占28%（24億美元），5年∼15年期中期投資等級債ETF則達60%（45億美元），高收益債ETF則占總購買金額12%（9億美元）。

依此可看出，聯準會此次購債主軸是投資等級債ETF，而又以5年∼15年中期投等債ETF為首要標的。經聯準會實施購債措施後，各類債券表現如何？

首先是短期投資等級債ETF，以iShares 0-5年投資等級公司債券ETF（SLQD）為代表，在今年第2季上漲4.6%，而拉長看上半年的累積漲幅為3.1%；中期投等債ETF，以iShares iBoxx投資等級公司債券ETF（LQD）為代表，在第2季上漲了9.6%，上半年累積漲幅為6%。至於高收益債ETF，以iShares iBoxx高收益公司債券ETF（HYG）為代表，在第2季的漲幅是7.4%，上半年累積漲幅為-5.36%。

總結來看，此次聯準會實施購債計畫，中期投資等級債ETF受惠最大，對高收益債ETF推升效果次之。但因高收益債ETF受疫情衝擊較大，上半年仍處於下跌狀態。

不過，投資人不用過於擔心，聯準會在7月底宣布將延長所有購債計畫截止日，由原本的2020年9月30日延長至2020年12月31日，且將買進債券投資人最關心的次級市場公司債，以及延續債券ETF的購債計畫。此舉預計將再度推升債券ETF潛在上漲機會，仍持有債券ETF的投資人可續抱並保持追蹤。

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