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    Smart智富月刊267期

    今年上半年全球經濟遭受疫情重擊

    美國紓困案若過關 新興市場將迎來補漲行情

    撰文者:愛榭克 2020-11-01 瀏覽數:421
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    從今年上半年新冠肺炎疫情爆發以來,新興市場和成熟市場皆同步遭受到重擊。如今,最為強勢的美股已創下歷史新高,新興市場表現也不俗,年報酬率已經翻正,不過整體漲勢仍落後美股(詳見圖1)。

    大規模的所得移轉 勢必刺激美國消費動能
    我們認為,美國紓困案若能夠在大選前後順利過關,那麼選後資本市場最值得期待的極有可能是新興市場的「補漲」行情!

    關於美國紓困案,目前來看,無論是共和黨(川普(Donald Trump))版本的1兆8,000億美元、民主黨版本(拜登(Joe Biden))的2兆2,000億美元,抑或是其他金額(川普和拜登都宣稱要推出更大規模的紓困案),由於內容皆包含龐大金額的現金發放、就業補助和失業金加碼,這些政策將產生大規模的所得移轉(從政府轉移至民間部門),勢必顯著刺激美國的消費動能,影響所及,也會改變企業對於景氣現狀和前景預期的改變,並進一步擴大固定資本投資和庫存建構的意願。

    同時,大規模財政紓困方案,又需要同等或更大規模的資產購買(消化龐大美債賣盤)和低利環境(壓低舉債成本),如此一來,在低利和通膨升溫情況下,又有機會進一步推升包含房市在內的資產需求,進而讓整體景氣走得更熱。這也是我們上期專欄提到,建議大家要把握選前股市任何的壓低回落機會,適度擇優布局的主因。

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