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    Smart智富月刊267期

    投資金融股的新思維

    撰文者:阿格力 2020-11-01 瀏覽數:0
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    觀察今年大盤指數的表現,從6月10日的1萬1,720.16點,一路上漲至10月8日的1萬2,887.19點,將近10%的漲幅,讓市場和投資人慢慢重拾信心。但與大盤連動性高、備受投資人青睞的金融股,卻因不斷受到政治緊張、利率調降、各國政府撒錢等動盪因素干擾,導致近期獲利表現持續不振,自然反映在相關類股低迷的股價表現。

    金融類股指數於6月10日創下近期相對高點的1,311.56點後,就一路下滑疲軟。截至10月8日,指數跌到了1,204.9點,累積跌幅逾8%。為什麼金融股會與大盤走勢相反?

    這要分析金控業務才能看出端倪,因金控旗下業務眾多,相對於銀行股更具營收多元、營運風險分散的優勢。而金控的獲利結構,可分為銀行(存放款、信用卡)、證券(股票、期貨、投信)、保險(產險、壽險)等3大業務類型(詳見表1),投資人須細究旗下子公司營收比重及獲利情形,並觀察其相對性風險因素才能持盈保泰。

    銀行業務》降息+紓困 影響放款獲利
    依銀行局對信用卡業務的統計資料顯示,玉山銀行8月份簽帳金額為390億6,000萬元,奪下當月簽帳金額第1的寶座。再觀察玉山金(2884)2020年第2季季報,上半年金控整體淨收益有高達34%來自手續費及佣金淨收益,代表金控獲利相當倚賴銀行。

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