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    Smart智富月刊128期

    以20年試算,債市報酬是股市1.7倍

    長期投資 債券不輸股票

    撰文者:曾如瑩 2009-03-31
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    數據說明了,對多數人來說,投資債券獲利低,純粹是一種刻板的偏見。在長期的投資組合裡,債券不只是有分散風險的功能,獲利能力其實不差。

    富蘭克林證券投顧公司副總經理羅尤美認為,布局債券應該從資產配置的觀點來看,時間一拉長,債券有穩定報酬。

    股市起起伏伏,若每次都能買低賣高,精準抓住每一個轉折點,當然有可能獲得更高的報酬,但是,抓住轉折點,其實相當困難,而且還可能讓你隨時精神緊繃,白天緊盯著大盤,入夜了還難以成眠。

    因此證券市場流行一句話,「買債,讓你睡得好」,無論如何,總該找出怎麼讓自己睡得好的方法。

    看買點》上漲有限但保本有餘

    只是投資人不免煩惱,隨著美國利率已經降低到0%~0.25%區間,幾乎形同零利率。債券,此刻是否有泡沫化的疑慮(債券價格與利率走勢相反),這時候進場買債,是否會買在最高點?對於股票、基金慘賠5成的投資者來說,此時搶進債券,會不會再挨一次耳光?

    蘇格蘭皇家銀行(RBS)股票衍生性工具及私人投資產品總經理黃集蔚不諱言指出,美債或者是成熟國家政府公債,確實因為利率很低,上漲空間有限,目前只能作為防衛性保本的投資標的,無法追求高獲利,讓很多人覺得沒意思。

    然而,美債短期內要大跌也不容易,3月18日美國聯準會宣布準備用3,000億美元購買美國公債,這是1960年之後,美國政府首次大舉買債,此舉已經明確指出,利率短期往上的機會不大,因此債券價格下滑的壓力減輕。

    此刻買進美國公債,固然報酬偏低,但債券種類繁多,風險波動也不同,不應該齊一而論。債券分為公債和公司債,公債又分為新興國家公債(如韓國、墨西哥)和成熟國家公債(如美、日、德),公司債又分為投資等級公司債和高收益公司債(或稱垃圾債)。


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