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    Smart智富月刊239期

    A股納入MSCI利多只是空包彈?

    看對指數 才能賺到A股入摩財

    撰文者:朱岳中 2018-07-01
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    因此,「A股入摩」對中國境內指數的影響有限,原因是上證指數和深證指數已經涵蓋這些成分股了,但是,對於未包含A股的中國境外MSCI指數,就有明顯的影響。從今年以來的數據顯示(資料統計至2018.06.12),上證指數與深證指數分別下跌了1.38%與1.17%,但是,MSCI中國、MSCI中華與MSCI金龍等指數,就受到題材推動而分別上漲了2.84%、2.2%與2.39%。

    再進一步分析,如果投資人想參與此次「A股入摩」的商機,最具關聯性的標的,就是MSCI為A股入摩所全新編製的「MSCI中國A股國際通指數」,其成分股就是由入摩的234檔A股所構成。

    目前市場上相關的投資標的,在國內僅有在6月12日才完成募集的元大MSCI中國A股國際通ETF(00739)、在香港唯有華夏MSCI中國A股國際通指數ETF(3197.HK)是直接追蹤「MSCI中國A股國際通指數」。另外,投資人還有兩種替代法:1.同時持有上證180指數與深證100指數的相關基金,其組成涵蓋了約94%的「MSCI中國A股國際通指數」成分股;2.鎖定滬深300指數,一樣涵蓋超過9成以上的成分股,是最簡單的做法。

    短期應聚焦中美貿易戰
    從中國農產類股找商機
    其實投資人不需要急著布局,此次「A股入摩」只占MSCI新興市場指數的0.39%,因為在初期MSCI將權重打了0.025折(完整權重應該達到15.6%),9月時權重會再增加1倍,不過也僅是該有權重的5%而已,何時會增至100%的權重就不得而知了。

    以過去的經驗來看,自1996年台股被納入MSCI新興市場指數後,歷經9年權重才調至100%,而1992年被納入MSCI的韓國則花了7年,相信中國「A股入摩」也是條漫漫長路。此時投資人對中國的投資,不必侷限在「A股入摩」,應該關注近來受到中美貿易戰影響的投資機會,例如:被美國盯上的科技股最好先避開,而中國對美國農產品課重稅,中國境內相關族群可能因此受惠。(本文作者為南台科技大學財務金融學系助理教授)


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