達人開講
肯定其營運模式，長期投資觀注標的
撰文者：恩汎理財投資團隊
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基泰（2538) 建設股份有限公司為國內知名上市建設公司之一，以興建、銷售國民住宅、商業大樓為主要營運項目，並以人口數較多的臺北及新北精華地為主要推案地區，在好地段土地取得日趨困難的雙北，使得其已持有土地的價值持續攀升，有潛在利益；加上國內貧富差距擴大，單身及小家庭盛行，目前推案以高總價或高單價的大坪數豪宅與精品小宅為主，採飯店式管理，在推案地點都頗佳的情況下，銷售狀況良好。
去（2014）年因無新建案完工，僅依賴先前的餘屋銷售及土地處分案來支撐去年營收及獲利，全年合併營收為23.05億元，年減11.68%，預估獲利約為13億元，EPS為3.18元。原團隊預估可發現金股息2元，但3月20日公司公告配發1.25元現金，股息配發率大幅低於預期，建議欲佈局者，暫行觀望為佳。
展望今年營運，上半年受惠內湖豪宅『御峰』完售交屋；1~2月合併營收達15.76億元，年增41,162.84%來看，表現符合市場資訊。
另大水窟案，為排除帳款風險，給予客戶小幅折讓，付款期限提前至第2季，以及今年可望完工陸續賣進入帳階段的汐止「都鐸薔薇案」及吳興街「基泰世貿案」，使得今年整體營運狀況，可望優於去年表現。
惟目前國內不動產市場仍處在人人喊打的階段，不僅政府不挺；民眾也因高房價怨聲載道。加上在全球景氣前景不明，加上股息配發率僅4成來看，營建的前景的確需要保守看待。
看好其經營特色，在資金運用靈活且充足下，加上其所擁有的土地及推案的地點多屬於易漲難跌地段，未來即使遇到房市向下階段，對其財務健全的影響均不大。有興趣的投資人，可留意其長期股價波動區間，於相對低布局持有，參予配息。
資料來源：CMoney 理財寶‧恩汎－獲利領息價值股
文章出處：恩汎（earn fun）理財投資團隊
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