達人開講
今年營運、獲利成長難期，相對低時可留意
撰文者：恩汎理財投資團隊
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建準（2421）電機工業股份有限公司為國內散熱大廠，亦為全球第1大散熱風扇廠，主要業務為DC（直流無刷散熱風扇）、AC（交流工業用扇）風扇、鼓風扇及風扇相關零組件製造。在電子產品運算及聯網功能增加下，加上產品為了方便攜帶及輕便需求走向薄型化，更使得散熱功能的需求日益增加，而只要會產生熱能的產品都會需要散熱元件下，可應用的領域包含資訊產業、網路通訊設備、光電產業、家電影音設備、工業與商用設備及汽車電子等產業，應用層面相當廣泛。營收主要來自IT應用、工業設備及家電，佔整體營收比重近8成，客戶多為各應用領域的大廠，產品主要銷售地區為亞洲，逾7成。
今年上半年營運，受到NB、DT產品庫存去化遲緩影響，拉貨力道不如預期，加上歐元大幅貶值，影響毛利率的表現。上半年合併營收47.04億元，年增3.97%；預估毛利率為18.65%，年減11.06%，稅後淨利約1億元，稅後EPS約為0.4元，獲利表現較過去市場預期為低。
展望下半年營運，在新產品「毫米風扇」開始出貨貢獻營收，以及對歐洲地區產品進行ASP調整，可望對下半年產品組合毛利率的表現有正面的幫助；但主要產品（NB、DT）的訂單能見度仍低；加上大陸智慧型手機逐漸飽和，即使有高毛利率的產品加入，其營運、獲利表現能否回升，仍有待持續的追蹤與觀察。
至於下半年有整體觀之，在主要銷售產品毛利率下滑及訂單能見度不高下，雖在車用、家電應用部分可望持愈成長；但在目前景氣燈號又回到藍燈，且下半年Windows 10與Intel Skylake CPU上市的銷售狀況不明，更使得目前電子產業下半年的營運、獲利表現，難以樂觀。為散熱元件仍為市場中必備的零組件，即使短期遭遇亂流，未來的營運、獲利表現就只剩下價格波動的幅度了。
有興趣的投資朋友，不妨在此大盤、個股均大幅下滑的情況下，在股價區間相對低時，慢慢布局。
資料來源：CMoney 理財寶‧恩汎－獲利領息價值股
文章出處：恩汎（earn fun）理財投資團隊
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