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PIMCO：現在正是高收債進場買點！
撰文者：鄭 杰 更新時間 ：2016.03.07
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高收益債跌夠了嗎？現在是時候可以進場買了嗎？全球最大債券基金管理公司太平洋投資管理公司（PIMCO）說，現在正是抄底時候！
PIMCO全球信用資產投資長Mark Kiesel指出，消費者支出依舊強勁，企業獲利依然穩固，以上因素理當能使高收益債，也就是垃圾債帶來強勁報酬，他認為當前經濟情勢相當不錯，是值得進場的買點。
「高收益債市現在就跟過去4、5年一樣具有吸引力，具有許多投資機會。」Kiesel表示，甚至讓已經多年未碰高收益債的PIMCO，在近期油價回穩之後，首度開始買進能源債。
無獨有偶，彭博報導，近日全球資金大筆湧入全球最大高收益債券指數型基金（ETF），高收益債券價格也自2月中起，開始攀升。
儘管現在資金湧入高收益債市場，不過現階段仍難以判斷，投資者近期對高收債的狂熱是否就是代表高收益債的反轉信號，或是只是一時的假象，畢竟高收益債市自去年6月崩盤以來，在8月、10月時也一度見到反彈。
評等好的高收債較受關注
現在就算基金經理人對於高收益債的態度轉向正面，但他們的動作還是非常謹慎，就殖利率來看，在高收益債中投資評等相對較好者還是表現的比較好，顯示就算是在高收益債市場中，投資人還是偏好安全資產，凸顯近期高收益債市場反彈隨時都可能會消失，因為投資人現在已不願意再承擔風險，只要經濟一有風吹草動，他們立刻就有可能撤出。
威爾斯資本管理公司（Wells Capital）的資深經理人Margie Patel認為，高收益債市場風險還是很高，雖然她已開始買高收益債，但主要還是在評等較高的高收益債，她認為未來一年大概只有個位數的報酬。
但就不少層面來看，高收益債目前的確深具投資吸引力。舉例而言，高收益債目前的平均殖利率約在9%左右，過去10年的平均水準則為8.7%。除此之外，再加上美國經濟持續送出正面訊號，例如消費支出提升、新工廠訂單擴張等，顯示美國經濟穩健攀升。
不過，亦有部分投資人不買單，DoubleLine Capital的資產經理人Bonnie Baha就認為，國際情勢不穩，包括中國經濟、英國脫歐等政經事件都可能會造成不安，再者企業的低現金流根本就不足以支付需要支出的利息。
「目前有什麼事件足以讓全球經濟好轉嗎？總有一天，市場會發現事情根本沒有變化，甚至有可能會變的更糟。」Baha說。
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