達人開講
什麼情況下可參與增資？ 先評估公司基本面是否完善
撰文者：陳啟祥 更新時間：2017-02-13
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身邊有些朋友常會問我，當收到手上持有公司的增資通知時，要不要參與呢？
其實股票市場存在的目的之一，就在於讓需要資金的公司，能有一個募資的管道，也讓所有的投資人對於資料的取得，有一個相對比較方便、透明的來源。
至於要不要參與增資，我的回答是，要學會評估的方式回到原始的出發點，若是一家公司需要資金時，他們可以選擇：1.向銀行借錢；2.向股東要錢（增資或是發可轉債）。這2個現金來源各有其優缺點，向銀行借錢需負擔利息，但不會增加股本，如果以借來的錢蓋廠房而順利增加營收及盈餘，後續EPS（每股盈餘）也會增加；而若是選擇增資，通常是在公司股價很高時，因為只要增加一點點股本，就能得到相對高的營運資金，對於公司來說，也是一條有更高效率的取得資金方式。
所以在判斷是否要參與增資前，可以先閱讀該公司的公開說明書，裡面對於此筆增資款的運用，會有詳細的說明，可做為參考。
不過我個人對於要辦理增資的公司，通常會特別注意該公司是否經常辦理增資，就像俗話說的「救急不救窮」，辦現金增資其實有點像救急，可能該公司急需一筆現金以立刻投入生產，因此用增資的方式來取得；但若是公司在3～5年內經常辦理現金增資，則可能代表該公司遇到了相當程度的問題，此時應特別注意。
假設有間上市的A公司，上市4年內共增資2次，使股本膨脹了約50%，但營收並無很明顯的改善，導致EPS仍為每年負3點多元，近期來因股價偏低，再增資也無法募到所需資金，只好改發可轉換公司債，等於是落入無限循環……。若是手上有這樣的公司，則真的建議投資人重新評估該公司的實際投資價值。
雖然在我個人的評估中，真正有競爭力的好公司，不需要用增資這種方式來籌措現金，應該是用賺來的錢擴張產能，這樣對原始股東來說，權益最不會受損。只是我們也不需要一竿子打翻一船人，的確也有不錯的公司利用增資取得資金後，快速改善體質而給股東帶來更高的收益，因此是否參與增資，端看投資人自身的評估能力。
陳啟祥，投資經歷10年，2007年以20萬元投入股市，2011年摸索出自己的操盤方法，至今累積550萬元股市資金，累積投資報酬率高達100%。他認為價值投資者應該是所有投資/投機者中最輕鬆的一群人，因為不必盯著盤面上下跳動的數字，也不必關心三大法人的動作或是算計著主力進出，只需要回歸投資最基礎的核心，去思考什麼是股票？什麼是企業？然後等待著甜美價位的到來。
緩投資．慢生活
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