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給投資人的建議》觀察2月營收 評估投資標的是否跟上景氣
撰文者：陳啟祥 更新時間：2017-03-14
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觀察台股近4個月的表現，從2016年11月算起，已約有千點左右的漲幅，其實這個結果並不意外，因為這正是反映了這波景氣復甦的結果。以最新公布的景氣燈號來說，2017年1月的景氣燈號維持在綠燈，分數也緩步上升來到29分，更重要的是，2月份出口值的年增幅，來到了28%（詳見下圖），已是連續5個月的正成長，各項的經濟數據都在說明，景氣正在走向一個上升的循環中。
以我個人觀察的標準來說，連續3個月正向成長通常代表著方向的轉變，而在這種確定景氣正在好轉的時刻，我會把自己的操作轉成積極模式，會以更高的標準來檢視或是選擇新的標的公司。以剛在3月10號完成公布的2月營收來看，今年的農曆新年假期大部份在1月，以工作日來說，今年2月的工作日是多於去年2年的，再加上整體台灣的出口值年增率達到28%，可以藉著2月的營收來當成評估的標準。當然營收的增加並不能完全代表企業的好壞，只是可以藉此了解一間公司處在什麼樣的景氣循環中，長線的投資人後續仍要觀察最終獲利的情況是否符合預期。
1.營收年增率（YoY）仍是負數的公司
在整個景氣條件下，若是有公司的2月營收年增率仍然是負數，那則代表該公司或是產業處在一個極為不利的環境，對我個人來說，這會是一個警訊，如果把資金放在這樣的公司，可能會失去參與這波景氣回暖的機會，眼睜睜的看著其他公司股價往上走，而自己手上的公司卻是橫盤整理，甚至下跌。
另外一提，若是營收年增率只有2%～3%的公司，個人也會歸為此類，因為今年2月的工作天數本身就比去年多，只增加一點點營收的，並不代表它有跟上景氣的腳步。
2.營收年增率在5%～15%的公司
因為整體的出口值年增率來到28%，所以如果營收增幅只在5%～15%的公司，雖然有跟上景氣腳步，但仍處於一個稍微落後的位置，有點像學生考試因考題變簡單，而使得大家平均成績都拉高，但進步的幅度不夠，可能會跟不上大盤，對於這樣情況的公司，個人會繼續觀察3月營收的狀況，再來做去留的評估。
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