達人開講
當多數人都說某檔標的很棒 你聽到後應該要這樣思考⋯⋯
撰文者：霍華．馬克斯 更新時間：2017-05-05
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投資這門藝術有個特點很少人知道，投資門外漢只要一點努力與能力，就能有不特別突出、但還不錯的績效。但如果想在這個容易獲得的標準成果上更進一步，就需要付出非常的努力，以及擁有更多的智慧。
班傑明‧葛拉漢《智慧型股票投資人》（The Intelligent Investor）
凡事都該力求簡單，但不是要變得更簡單。 愛因斯坦
投資並不容易，認為投資很容易的人都是傻瓜。
波克夏海瑟威公司副董事長查理‧蒙格
很少人擁有優異投資人的條件，有些人可以教導，但不是每個人都學得會。而且就算是教得會，也不是每件事都可以教；即使有一種效果十足的方法，也不是每次都管用。投資不可能簡化成一種邏輯運算，然後交給電腦去做。即使是最好的投資人，也不可能每次都做對。
理由很簡單，沒有一條規則永遠行得通。環境不受控制，而且情況也很少完全相同地重複一次。心理因素在市場上扮演主要角色，而且因為變動很大，導致因果關係的推演變得不可靠。一種投資方法也許一陣子有用，但根據它所採取的行動會讓環境改變，這意味著需要另一個新方法。更何況如果有人原封不動照搬，那麼，它的效果也會大打折扣。投資就像經濟學一樣，與其說是一門科學，其實更像一門藝術，這表示投資會有一點混亂。
今天需要謹記在心最重要的一件事是，經濟學並不是精確的科學，它甚至根本不能說是一門科學。科學的概念是指可以在控制的環境下進行實驗，而且有信心能複製過去產生的結果，其因果關係須可靠不變。
〈這行得通嗎？〉（WILL IT WORK?），二○○九年三月五日
由於投資的藝術成分與科學成分相當，因此不管是在這本書，還是其他地方，我的目標都不在於找出投資常規。事實上，我最想強調的事情之一是，投資方法務必要藉由直覺且不斷調適，而不是固定與機械化的操作。
投資的目標是打敗大盤
問題在於你想要達到什麼目標。每個人都能得到平均水準的投資績效，只要去投資每支股票都買一點的指數基金就好。這會給你所謂的市場報酬（market returns），剛好與市場的表現相符。但是成功的投資人想要賺得更多，他們想要打敗大盤。
我認為，這正是成功投資的定義：比市場和其他投資人表現得更好。
要做到這一點，你不只需要好運，還需要卓越的洞察力，單純依賴運氣並不是好方法，所以你最好把心力放在提高洞察力上。在籃球場上，大家會說：「身高是無法訓練的。」這意思是說，世界上的任何訓練都無法使運動員長得更高，訓練洞察力一樣這麼困難，就像所有才藝，有些人就是比其他人更懂得投資，他們擁有（或能設法得到）班傑明‧葛拉漢大力提倡且必不可少的「更多的智慧」（trace of wisdom）。
每個人都想要賺錢，所有經濟學都建立在一種信念上：人類的行為普遍有獲利動機。資本主義也一樣，獲利動機促使大家更努力工作，也願意冒險投資。追求獲利使得世界上的物質生活有極大進步。
但是這種普遍行為也使得擊敗大盤成為困難的任務。數百萬人都在爭奪每一塊錢可能的投資獲利，誰會得到呢？那就是搶先一步的人。在某些領域中，比別人搶先一步的意思是接受更高教育、在體育館或圖書館花更長時間、攝取更好的營養、付出更多汗水、擁有更佳耐力或更優設備。但是在投資這個領域，這些東西都不重要，投資需要的是更有洞察力的思考，也就是我說的第二層思考。
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