達人開講
通膨與通縮，都曾帶來慘痛代價
黑傑克專欄》從歷史恐懼 預測美、德下一步
撰文者：黑傑克（李挺生） 更新時間：2018-05-16
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基因有顯性跟隱性的分別，像血型裡的O型是隱性。O型的基因與A型或B型結合，顯現出來的，只會是A或B，隱性基因被顯性蓋掉了（原文發表於2012.06.01）。
我們所關注的經濟活動，也有類似的情況。比方說，中央銀行的任務：維持物價穩定、維持穩定的經濟增長、維持匯率與利率穩定。但是，這3個目標出現衝突無法兼顧的時候，該怎麼辦？這時候，誰是顯性、誰是隱性，就產生決定性的作用，影響政策的推行。
基因是經過演化與生存淘汰而來的，財經政策的制定，也有演化的過程，跟歷史發展過程有絕對關係。找出這根源，分析政策走向就不是那麼困難。舉例來說，仙人掌是沙漠裡演化出來的生物，就不需要太多水；蘭花是附著在雨林大樹上的植物，就不可以讓它曬到太多陽光。
把這個道理運用到開頭所說的中央銀行任務，在這3個基因之中，美國最痛苦的經驗是二次世界大戰前的大蕭條，因此美國聯邦準備理事會（Fed）的顯性基因是：維持穩定的經濟增長。
相對的，德國最慘烈的教訓來自第一次世界大戰之後的超級通貨膨脹，因此德國央行的顯性基因是：維持物價穩定。顯性基因的差異，決定了兩國在面對相同困境時截然不同的態度。
避免通縮夢魘重現
美國會果斷印鈔救市
美國人有多痛恨衰退呢？上個世紀的大蕭條，接近一半的就業人口失去工作，他們所喪失的，不只是收入，還有自尊與機會。在那個艱困的年代，俄亥俄州坎頓市卻發生一件真實的耶誕老公公派發禮物的感人故事。
《神秘禮物》的作者泰德．葛普（Ted Gup）是一名記者，他在2008年耶誕節前，從母親交給他的舊皮箱裡，找到外祖母留給他的禮物：家族裡的舊東西。他在裡面發現一堆信件，從而發掘出1933年耶誕節的故事，並且在2008年耶誕節前，美國再度陷入可怕的高失業率經濟衰退情況下，發表在《紐約時報》，希望給生活窘迫的人們一點希望。
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