達人開講
即將舉辦世界盃、奧運，股市將出現兩波高峰
黑傑克專欄》從政治史看投資 巴西錢景佳
撰文者：黑傑克（李挺生） 更新時間：2018-05-16
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巴西、希臘、西班牙、韓國跟台灣，這幾個國家有相似之處嗎（原文發表於2010.08.31）？
雖然彼此間地理位置遙遠，歷史與人種截然不同，但是這幾個國家，在過去50年間，都經歷從右派軍事獨裁政權轉變為民主的蛻變，並享受長時間的經濟高成長。其中西班牙、韓國與希臘都舉辦過奧運，慶祝國家的轉型；巴西則將在2016年舉辦奧運。根據過往經驗，奧林匹克的開幕儀式，不只是運動盛會的啟動，往往也是股市的巔峰。假如這規律還適用，現在是投資巴西的好時機，但是要記得，在2016年夏天奧運會開幕前，獲利了結走人。
台灣、日本經驗借鏡
巴西大多頭才剛開始
台灣雖然只辦過聽障奧運，但是我們自己經歷過政治制度改變，從中壢事件（編按：1977年縣市長選舉，桃園縣傳出舞弊疑雲，中壢市警察分局遭群眾包圍搗毀）一直到陳水扁當選總統就任，台灣的政治活動喧嚷吵雜，但是伴隨禁錮解除而釋放經濟力量的強大，也讓台灣享受長時間的高成長。那段期間，銀行資產漲完後，又來個電子股狂飆的行情，新創的財富讓錢淹到腳目（編按：台語，指腳踝）。對照台灣的經驗，已經漲很多的巴西還沒結束。
除了幅度之外，還要考慮時間長度，巴西擺脫病危國家名單已經十多年，此時介入還有機會嗎？這種結構轉變最極端的案例，其實是日本！日本在戰後被美國要求翻修國家體制走向民主憲政，好像政權很不穩定，常常在換首相，卻創造出最長的高成長紀錄，比美國、英國、德國都長。就算已經不景氣20年，現在的平均國民所得還是亞洲最高（汶萊這個人口不足百萬的產油國不算的話）。
《巴西，如斯壯麗》是巴西前總統卡多索（Cardoso）的回憶錄，藉由追溯家族，簡明介紹巴西的政治史。他的祖父、爸爸都曾參與政變，他自己則因為別人的政變而被迫流亡多年。命運的弔詭，讓這位學者回到他努力逃離的政治，最後成為該國民選總統，並平安下台，移轉政權確立民主政治這制度。
在卡多索上台之前的1980年代，巴西是拿來跟台灣、韓國最對比的負面案例。有資源、土地，卻在5年內改了3次幣制，年通貨膨脹率到了2,500%，國際債信破產，還順便在美國造成一場金融風暴。所以當前巴西的穩定與繁榮，不是天上掉下來的，經過這麼多磨難，才確立制度移轉成功，也讓投資人相信這繁榮可以延續。
巴西是個浪漫的國度，做事缺乏章法，有時脫線到巴西人自己都難以忍受。第一個民選總統還沒宣誓就職就病死；第二個A錢A太兇被彈劾。卡多索是社會學學者，年輕時組織讀書會一頁一頁細讀討論馬克斯的資本論。成年後與人合著《拉丁美洲的依賴與發展》，不只是這個領域最具開創性的經典之作，因為提供第三世界脫離貧困的發展理論基礎，在政治經濟學上也有重要貢獻。
原本要以學者身分悠哉過一生，但他在法國碰到1968年全球學生運動勃發的混亂，萌發返鄉念頭，後面一個接一個的事件，讓他從候補議員一路走到總統之路。1993年還發生過以外交部長身分在海外遊說諸國，回國前夕卻成了財政部長這種戲劇性的角色轉換。戲還沒結束，當他的財政重整與新幣制改革上路之際，又變換角度參選總統，因為民調只有另位候選人的一半，他把命運賭在當年的世界盃。上帝眷顧，巴西贏了雷米金杯，卡多索當上總統，巴西改革成功。附帶一句，現任總統魯拉，就是當時的民調領先者、敗選的一方。
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