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郭董參戰2020》孫慶龍:鴻海可望靠資本市場,魚水相幫,夏普潛在獲利上看2,600億!

撰文者:孫慶龍 更新日期:2019-04-22

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股市 孫慶龍 鴻海 郭台銘 2317

慶龍認為以目前鴻海(2317)的組織架構,不僅旗下擁有高達841家的關係企業,包括亞洲472家、美洲286家、歐洲25家、大洋洲57家,以及非洲1家,未來至少可從裡頭切割出50家,可單獨掛牌的上市公司,換言之,全球的資本市場對於鴻海而言,將可產生魚幫水、水幫魚的效益。


透過「用股票換鈔票」的財務操作,並藉此擴大公司的產業競爭力,鴻海(2317)這幾年最成功的案例,莫過於夏普的投資。

2016年鴻海董事長郭台銘,集合個人、公司與子公司鴻準(2354)的資源,合計集資3,888億日圓(約合新台幣1,010億元),以每股880元的價格,買進夏普(JP-6753)66%的股權,其中占比最大者為鴻海,共計投入約2,650億日圓(約合新台幣689億元),買進夏普45%股權,另外鴻海再提撥1,000億日幣(約合新台幣260億元),額外認購無表決權的特別股113萬股,藉以充實夏普的營運基金。

2016年鴻海買進夏普股權圖片來源:Google Finance

2016年這筆海外投資,隨著夏普股價一路飆升到目前3,890元日幣,大漲超過300%的背後,不但挹注郭董在2017年的富比士富豪排行榜中,以76億美金(約合新台幣2,356億元)身價榮登台灣首富,更讓鴻海(2317)蘊藏了龐大的轉投資收益,潛在獲利上看1兆日圓(約合新台幣2,600億元),若以1,732億股本計算,對鴻海的EPS貢獻將可達15元。

龐大的轉投資收益,也讓鴻海董事會開始思考「落袋為安」的時間點,並在2017年12月29日決議先出售手上目前持有113萬股的特別股(編按:轉換比率為1:100,約當1億1,300萬股的普通股),此外,雖然轉換成普通股的出售價格訂為3,119元,與市價存在將近2成的折價(編按:會出現折價的原因,主要是為了鼓勵員工認購,並限制2018年8月以後才能賣出),但由於鴻海持有的成本僅為880元,因此處分利益在扣除相關成本之後,仍可高達2,524億日圓,若以0.26的匯率計算,大約折合台幣656億元,預計可貢獻鴻海EPS達3.78元,並在2018年Q1認列收益。
此外,翻開鴻海(2317)轉投資細項表,目前仍然持有夏普高達13億股的普通股,因此在不影響對夏普握有絕對控制權下,相信未來鴻海仍然有機會透過處分夏普的股票,來大幅挹注公司的獲利。

資料來源:券商

Smart投資家日報

經授權轉載自孫慶龍的投資部落格
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學歷:英國艾希特大學財務管理碩士
經歷:鑫圓滿證券投資總監、致理科技大學財金系講師、理財周刊執行長
現職:投資家日報總監
著作:《源源不絕賺好股》、《發掘未來10年的產業趨勢:半導體設備股》、
   《發掘未來10年的產業趨勢:電動車概念股》

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