股票投資術
低負債、高股息的11檔「抗跌價值股」：大盤跌逾500點，它仍上漲逾12%...
撰文者：翁祥維 更新日期：2019-08-20
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最近幾天的美股走勢，真的讓人猜不透市場的走向。8月13日，美國與中國貿易代表進行電話會議，美方將延後對手機、筆電、遊戲主機等商品關稅至12月15日，由於貿易戰緊張情緒稍微降溫，8月13日道瓊指數大漲372點；但到了8月14日，市場可說是「說翻臉就翻臉」，因美國10年期公債殖利率走低，並與2年期利差倒掛，此狀況為2007年以來首次出現，讓經濟走向衰退的疑慮升溫，道瓊單日蒸發掉800點，使許多股民憂心忡忡。
在現階段，若操作節奏想偏向保守，又有哪些高配息、帳上現金充足的「防禦型好股」值得觀察呢？
防禦型股票選股濾網與研究清單
從加權指數的技術面觀察，本波的修正段大致是從7月23日開始，截至8月15日收盤，修正超過500點。但實際上，仍有許多個股在這段期間呈現上漲，融合股價面、基本面的考量，以下為選股濾網和清單：
1.7月23日開盤至8月15日收盤累計漲跌幅＞0%：股價有能力相對大盤抗跌。
2.內部人持股比率＞30%：內部人籌碼相對穩定，且內部人與股民同在一條船。
3.近5年平均現金殖利率＞4%：有能力穩定配發股息。
4.2019年Q2負債比率＜50%：公司體質穩健，償債壓力在可控範圍內。
5.2019上半年累計EPS＞0元：確認公司沒有陷在虧損的泥沼。
6.所處產業具利基性、公司產品不削價競爭。
11檔防禦型選股名單
資料來源：CMoney選股勝利組
註：為排除除權息因素，股價採還原價計算。以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險。
未來股利有望隨獲利同步成長：以神基（3005）為例
強固型電腦廠神基（3005）於8月14日召開法說會，雖然因中美貿易戰，使管理階層對整體市況看法較為謹慎，但國內法人指出，強固型電腦的訂單主要來自於歐美內需市場，而公司也啟動台灣地區擴產計畫作因應，新一輪關稅，對公司造成的負面衝擊估計不大，且Q3將進入傳統旺季；整體而言，法人仍看好神基（3005）下半年的業績持續增長。
圖片來源：神基8月14日法說簡報
法人預估，神基（3005）今年EPS能優於去年，且具有挑戰4元的潛力，以8月15日收盤價47.55元為基礎計算，本益比低於12倍。另外，公司近年皆採高配息政策，2020年發放股利數額，頗有機會超越今年3元的水準。
註：2018年度之現金股利，於2019年放發，以此類推。以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險。
帳上現金充足該從哪裡看以世坤（4305）為例
世坤（4305）為老字號塑膠布品製造商，2019年Q2的負債比率僅23.36%，且細看2019年Q1的世坤（4305）的資產負債表，帳上現金達5億5,500萬元，另外，流動資產項下9,300萬元的「按攤銷後成本衡量之金融資產」，實際上是為3個月以上之定期存款，與現金合計後，高達6億4,800萬元，然而公司總負債僅2億9,600萬元，公司體質非常穩健。
圖片來源：世坤Q2季報
快速結論》
雖然中美貿易戰干擾不斷，川普推特只要一發文，就可能讓市場重挫，但仔細研究，仍可發現處於利基型市場、營收不斷成長的標的，或現金充沛、體質穩健的好公司。投資人的恐慌情緒會讓股價波動，但公司的營運狀況，不會像股價一樣在一朝一夕內急速改變；若非理性賣壓使好股出現「跳樓拍賣價」，也許又是一次財富重分配的機會。
本文經授權轉載自雞尾酒投資Bar
出生：1993年
現職：CMoney 財經專欄作者
簡介：對投資有極大的熱沈，喜歡接觸變化莫測的金融市場，並思考、記錄市場的脈動，賦予文字價值。目標是在操盤生活中，淬鍊出「穩定獲利、戰勝大盤」的交易系統。
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