股票投資術
只買「好公司」，就能提高投資勝率！彼得林區的6大類選股法，教你快速辨別好公司
撰文者：咪編 更新時間：2021-06-29
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咪編今天要來繼續介紹這本《像投資大師一樣思考：避開價值陷阱 只買好公司》的第4章──「再次強調，只買好公司 而且知道去哪找它們」。
在前面幾章裡面，作者已經有好好定義「什麼是好公司」了，所以下一步是要來告訴大家，要去哪裡找這些好公司？
在繼續說明之前，我們必須先把市面上的公司做一個分類。至於該怎麼分呢？別擔心，我們可以借用前人的經驗，例如傳奇基金經理人彼得．林區（Peter Lynch）將公司分類的概念。
彼得．林區把所有的公司分成6類，其名稱和定義如下：
1.快速成長股：每年的盈餘成長率可以超過20%。
2.實力股：1年的盈餘成長率可以超過10%。
3.緩慢成長股：1年的盈餘成長率是「個位數」。
4.景氣循環股：盈餘會有週期變化的公司，例如航運、鋼鐵等...。
5.起死回生股：剛停止賠錢、開始產生盈餘的公司。
6.資產股：擁有龐大資產的公司。
相信冰雪聰明的大家，看到這6個分類以後，也大致知道該去哪裡尋找好公司了。沒錯！我們可以從「快速成長股」、「實力股」和「緩慢成長股」裡面找尋好公司。
看到這裡，貪婪的咪編，第一個直覺就是我們應該將注意力集中在「快速成長股」裡面，畢竟每年盈餘成長率20%，資產只需要不到4年就可以翻倍（以72法則計算，報酬率20%，資產翻倍速度約為3.6年），聽起來就超棒的。
但哀傷的是，作者並不這麼認為，他覺得雖然在「快速成長股」和「緩慢成長股」中，我們勉強可以找得到合格的公司（此處指長期且獲利、報酬率高、成長率高於平均值的公司），但最佳的選擇是在「實力股」中找好公司。
蛤！有沒有搞錯啊！如果作者說「緩慢成長股」不是好選擇，我還稍微能夠理解，因為緩慢成長股通常是已經失去成長動力的成熟公司，未來發展有限，但為什麼「快速成長股」也被嫌棄啊？原因在於快速成長股雖然報酬很高，但它們的投資風險同時也很高。
就過去經驗來看，快速成長股在成長時，大家一片看好，公司的估值也會被大家推到極高，但只要這類公司的成長遇到頓挫，股價便會應聲重跌。
以墨西哥大玉米餅快餐店為例，2014年以前，這家速食連鎖店10年平均營收成長率超過20%，公司到處展店，前景一片看好。但2015年這家快餐店遭到病毒襲擊，面對聯邦政府的調查，銷售額立即下挫，股價也被腰斬；這也是為什麼作者認為，我們很難在「快速成長股」中找到長期證明自己是好公司的股票的原因。
咦？那實力股又有哪裡好呢？作者認為，「實力股」通常是中型公司，這些公司正以可觀的速率成長，且擁有不俗的紀錄。雖然持有這類型的公司過程可能會很無聊，但長期持有高品質的公司，幾乎沒有什麼投資風險，報酬可能很高。
哇，聽起來超棒的！是挺不錯的，但請大家先冷靜一下，雖然說從實力股中挑好公司是最佳選項，可也有一些地方是需要注意的。
作者在書中提到，實力型公司可能有1年成長比較慢、1年比較快，在此情況下，我們必須花時間分析是什麼因素導致公司成長變慢，且需要思考這個成長變慢的狀態會不會是未來的常態。
簡單來說就是，並不是說你找到實力股以後就萬事大吉了，想要從中找到好公司還是需要做很多功課的。話雖如此，但股票池能從6類公司中限縮到其中1類～3類，其實已經幫了很大的忙。畢竟人的精力有限，無法把全部公司的財報都看完啊，你說是吧？
以上，就是咪編對於《像投資大師一樣思考：避開價值陷阱 只買好公司》第4章的心得，書中對於各類股票是否適合從中找到好公司都有詳盡的介紹，有興趣的人，可以把書找來看一看喔！
本文經授權轉載自小編愛投資線上讀書會
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