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4年來持續重壓一檔黑馬股 報酬率高達185%
撰文者：編輯部 更新時間：2018-01-11
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2017年5月，《Smart智富》月刊第226期〈封面故事〉個案凱文（化名）在接受記者採訪時，手中約持有107張的建準（2421），以建準當時的股價31.35元來看，凱文這筆投資的含息報酬率將近70%。但不過才經過短短半年（截至2017年10月23日），建準就漲到65.2元，這段期間每次漲停記者都會問凱文「賣了沒？」結果凱文非但沒賣，還一路向上加碼，持股從當時的107張增加至現在的154張。
以凱文現在的平均成本22.89元來看，含息報酬率高達185%，光建準一檔就挹注資產600多萬元。換做一般人，如果花300多萬元投資一檔股票，中途肯定抱得「心驚驚」，跌個10%～20%就嚇死了，哪可能抱到1倍以上！為什麼凱文不只能緊守持股，漲了還敢繼續加碼呢？
看到這裡，讀者一定以為凱文是專職投資人，每天的工作就是研究股票，才可能對公司大小事瞭若指掌，甚至還敢重壓過半數的身家在同一檔股票。錯！今年43歲的凱文其實是再平凡不過的上班族，和多數讀者一樣，每天過著朝九晚五的生活，回家還得應付兩個精力旺盛的小娃，因此平日能用來研究股票的時間最多不超過1小時。
發現建準轉型利多，列入觀察目標
初期小規模分批進場試單
凱文最初會發現建準，是因為偶然在網路上看到一篇分析建準的文章，內容主要是描述風扇大廠建準可望重回榮景。2014年之前由於筆電終端需求疲弱，專攻筆電散熱風扇的建準營運連帶遭池魚之殃，凱文回憶：「當時2013年年報剛公布，過去從2010年～2012年建準的每股盈餘都往下滑（從2.37元下滑至0.84元），直到2013年才稍微回升至1.22元。」
雖然獲利初見轉機，但看到報導中寫到建準可望切入車用、伺服器和醫療的散熱市場，客戶包括歐系高階車廠Audi和全球醫療領域的一線大廠，應用面之廣泛使凱文心生信心。細究其財報後，凱文也發現建準即便過去3年（2010年～2012年）獲利下滑，自由現金流還是能維持正數。
此外，經營人的「誠信」也是凱文選股的一大標準，因此他也「肉搜」建準的董事長洪銀樹，發現此人不僅沒什麼不良紀錄，還遵奉「了凡四訓」（編按：明朝進士袁了凡寫給兒子的家訓，講述如何做人處事、如何消除災難並修善積福），恪守善道。其中一則新聞還寫到，「只要員工遭遇困難，公司都會伸出援手，即使罹患癌症無法繼續工作，也以結清年資的方式讓員工優退。」然而，由於對公司研究還不深，再加上不確定建準是否能轉型成功，因此凱文最初也只是牛刀小試買個10張，之後只要一存到錢，就會10張、10張的買進。
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