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股價狂跌50%該賣出嗎？ 你必須下載「好股票檢核單」
撰文者：田測產（Charlie Tian） 更新時間：2018-03-13
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11.過去10年，這家公司的投資資本報酬率是否達15%，或是更高？
12.這家公司的營收和盈餘是否持續以兩位數成長？
13.這家公司是否有強健的資產負債表？
14.公司高階主管是否持有公司相當多的股份？
15.和規模類似的其他公司相比，高階主管的薪資待遇如何？
16.內部人士有買進嗎？
17.以內在價值或本益比衡量的股票估值是否合理？
18.與歷史的範圍相比，目前的估值顯得如何？
19.前幾次的經濟衰退期間，這家公司的股價表現如何？
20.我對自己的研究多有信心？
前19個問題，我們聚焦在企業特質（問題1～7）、績效（問題8～12）、財務實力（問題13）、管理階層（問題14～16）和估值（問題17～19）等領域。
最後一個問題，是問你對自己的研究感覺如何。雖然這和公司沒有直接相關，你本身的分析卻是十分重要的考量因素。在你買進之後，若股價突然下跌50%，它會決定你採取什麼樣的行動。信心水準不同，同樣的50%跌幅，就會觸發相反的行動。如果你深信自己的研究，價格下跌50%，是以一半的價格，加碼買進那檔股票的大好機會。如果你缺乏信心，可能嚇得驚慌失色，以虧損50%的價格認賠賣出。
不騙你，在你買進股票之後的確可能會發生這種事；而矛盾的是，只有在你買進之後才會發生。因此，請做好準備！
警訊
當你買一棟房子，不只想要確保它符合你對地點、大小，以及臥室和浴室數等方面的要求清單；也會想要確保它在地基、電力系統、空氣調節和水管等方面，沒有任何隱藏性的問題—這正是你會去檢查房子的原因。因此，除了篩選符合我們要求的檢核單，我們也會想要篩選不需要的東西的檢核單。GuruFocus發展出一個稱為警訊（Warning Signs）的功能，對公司的財務實力和績效，進行徹底的檢查。這些警訊，是要讓你知道公司有一些領域亮起紅燈，而這是你可能忽略的。這些警訊不見得表示你應該避買那檔股票，而是應該在投資之前察覺和接受它們的存在。
警訊檢核涵蓋這些領域：更多內文詳見《避開價值陷阱 只買好公司》
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田測產博士是價值投資網站GuruFocus.com創辦人兼執行長。他製作這個網站的價值篩選器、策略和研究工具，每日到訪人數達4萬人次，超過100所大學教授及學生，甚至基金經理人都在使用。《財星》（Fortune）、《富比世》（Forbes）、《霸榮》週刊（Barron's）曾特別報導田博士。他在創立GuruFocus之前是物理學家，以及30餘項美國專利的發明人。
台灣清華大學工業工程系、政治大學企業管理研究所碩士班畢業。曾任《經濟日報》國外新聞組主任、寰宇出版公司總編輯。著有《Google：Google成功的七堂課》、《第二波網路創業家：Google, eBay, Yahoo劃時代的繁榮盛世》。譯作無數。曾獲時報出版公司2002年「白金翻譯家」獎。現為財金、商業、科技專業自由文字工作者、《哈佛商業評論》全球中文版特約譯者。
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