股票投資術

封面故事搶先讀◆挑對「標股」 6年賺1倍

撰文者:編輯部 更新時間:2018-08-01

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巴菲特 股票 美股 投資

當全球股市連走了7年的多頭,指數與本益比均進入歷史高檔時,投資人還敢大買股票嗎?股神巴菲特(Warren Buffett)出手了!

2018年5月3日,巴菲特親口向知名的財經媒體CNBC證實,他所管理的波克夏公司(Berkshire Hathaway)在第1季再次大買蘋果股票7,500萬股。經過這次加碼後,波克夏公司持有蘋果的股數增加至2億4,030萬股,價值高達425億美元(約合新台幣1兆2,962億元),成為公司投資組合中的第一大持股。


當市場懷疑「巴菲特變了」,甚至唱衰他的新決策時,在台灣的一位散戶卻發現,投資眼光向來精準的股神,無論是這次大買的蘋果(AAPL.US),還是30年前重壓的可口可樂(KO.US),其實都買到「標股」——用同一套標準選到的好股票。而這位散戶,在過去不到6年的時間內,靠著巴菲特的選股法,把1,560萬元的股票資產翻成了3,120萬元,年化報酬率達12.25%,他的真實身分,正是臉書粉絲團「美股投資討論區」的管理員、同時也是部落格「業主型投資人」的版主——喬瑟夫(Joseph)。

今年47歲的喬瑟夫,從2012年打算退休前,就開始研究歷年來波克夏的財報,以及「巴菲特致波克夏股東的信」,結果發現,巴菲特的投資心法可以分為2大核心標準:投資好公司的標準與購併好公司的標準。除此之外,巴菲特還會用「護城河(Economic Moat)」、「內在價值(Intrinsic Value)」等指標來衡量一家公司。

雖然巴菲特對所用的投資標準都只有概念說明,但是,在喬瑟夫反覆研讀資料,並且比對他的實際交易後,終於找到巴菲特在選股與評價時,所用的數字標準和計算方式:
1.股東權益報酬率(ROE)持續5年以上高於15%,就是好公司
2.當股價低於現金流量折現法(Discounted Cash Flow,簡稱DCF)所算出來的價格,就是可以買進的便宜價。

運用這些標準,讓喬瑟夫挑選到Visa(V. US)、Nvidia(NVDA.US)等成長標股,並且用巴菲特「重金」投資的策略。由於Visa和Nvidia的股價在2年內皆大漲逾1倍,是喬瑟夫股票資產從2,349萬元躍增至3,120萬元的最佳功臣。

喬瑟夫在退休前,曾經看到日本趨勢專家大前研一的一篇文章中提到:「退休後至少需要20種不同的嗜好,日子才會好過。」但是,喬瑟夫光是研究巴菲特的這個嗜好,不但帶給他財富,更帶來非常多的樂趣。更重要的是,喬瑟夫發現,巴菲特有99%的財富,是在50歲以後賺的,「我還有機會賺更多,這樣的退休生活,真的一點都不會無聊!」喬瑟夫說。

更多關於喬瑟夫研究巴菲特的過程與內容,以及他選股與評價的方法,請詳見《Smart智富》月刊240期的報導。

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